Glavni dionički indeksni završili su tjedan mješovito, uglavnom s negativnim predznacima. S&P500 i Dow Jones dosegnuli su najvišu razinu svih vremena, ali su kasnije pali jer je raspoloženje prema smanjenju rizika opteretilo razvijena tržišta dionica. Strah od eskalacije trgovinskih napetosti između Kine i SAD-a doveo je do oštre rasprodaje američkih tehnoloških dionica. ECB zadržala je svoje ključne kamatne stope nepromijenjene na razini od 3,75%, kao što se i očekivalo. Predstavnici ECB-a stavili su najveći naglasak na ovisnost o ekonomskim podacima u donošenju budućih odluka zbog čega su dugoročni prinosi u eurozoni pali. Američki dugoročni prinosi također su ostali na niskim razinama jer su ulagači probavljali povećane šanse Donalda Trumpa kao potencijalnog pobjednika u predsjedničkoj utrci.
SAD
Glavni indeksi završili su prošli tjedan mješovito jer se rotacija tržišnog vodstva prema dionicama male kapitalizacije i vrijednosti nastavila. U skladu s tim, Russel 2000 ojačao je za 2,3%, a Dow Jones za 1,2%. S druge strane, S&P 500 izgubio je 1,2%, a Nasdaq Compsite čak 2,8%. Rano u petak došlo je do široko rasprostranjenog globalnog poremećaja računalnih sustava zbog pogreške u sigurnosnom ažuriranju dobavljača za neke korisnike Microsoftovog operativnog sustava. Međutim, činilo se da su problemi ostavili mali utjecaj na trgovinu u SAD-u. Glavni čimbenik slabijeg učinka rastućih dionica bio je nagli pad zaliha čipova u srijedu, nakon vijesti da je Bidenova administracija rekla saveznicima da razmatra oštra ograničenja izvoza ako tvrtke poput Tokyo Electrona i nizozemskog ASML Holdinga nastave opskrbljivati Kinu naprednom tehnologijom poluvodiča. Taiwan Semiconductor Manufacturing, Broadcom i NVIDIA također su oštro pali. Ankete koje pokazuju sve veću vjerojatnost republikanske pobjede na izborima u studenome, također daju prednost vrijednosnim dionicama. Čini se da je mogućnost blaže bankarske regulative pružila poticaj financijskom sektoru usmjerenom na vrijednost, dok je mogućnost viših carina pod Trumpovom administracijom pogodovala dionicama industrije i poslovnih usluga. Tjedni ekonomski kalendar iznenadio je s pozitivne strane. Maloprodaja (isključujući segmente hlapljivih plinova i automobila) je skočila za 0,8% u lipnju, znatno iznad konsenzusa i najviše od siječnja 2023. Građevinske dozvole porasle su za 3,4% u lipnju, također više od očekivanog, stavljajući točku na tri uzastopni mjesečni padovi. Slično tome, Federalne rezerve izvijestile su u srijedu da je industrijska proizvodnja porasla za 0,6% u lipnju, što je otprilike dvostruko više od procjene. U četvrtak je Fed iz Philadelphije izvijestio da je njegova mjera trenutnih regionalnih uvjeta poslovanja skočila na najvišu razinu u tri godine. Izvješće Ministarstva rada o tjednim zahtjevima za nezaposlene pokazalo je kako se broj Amerikanaca koji su podnijeli zahtjeve za nezaposlene povećao na 243 000, vraćajući se na devetomjesečni maksimum koji je utvrdio za tjedan koji je završio 8. lipnja. Predsjednik Feda, Jerome Powell, osvrnuo se na dvojni mandat središnje banke tijekom govora u ponedjeljak, izjavivši kako je inflacija pala i tržište rada se ohladilo zbog čega će se razmotriti oba mandata. Čini se da je prinos na referentnu 10-godišnju državnu obveznicu SAD-a padao zajedno s zabrinutošću oko inflacije tijekom većeg dijela tjedna prije nego što je u petak skočio kao reakcija na zabrinutost oko prekida rada Microsofta. Obveznicama s visokim prinosom trgovalo se više usred jače makropozadine jer su stope porasle jer tržište smatra vjerojatnijim izglede za smanjenje stopa Feda prije prosinca.
Europa
STOXX 600 završio je 2,5% niže usred rastućih trgovinskih napetosti između SAD-a i Kine. Među glavnim kontinentalnim indeksima, njemački DAX pao je 2,7%, francuski indeks CAC 40 izgubio je 2,5%, dok je talijanski FTSE MIB pao 0,8%. Britanski indeks FTSE 100 pao je 1,%. Europska središnja banka (ECB) zadržala je svoje ključne kamatne stope nepromijenjene na 3,75%, kao što se i očekivalo. Predstavnici središnje banke rekli su da se neće unaprijed obvezati na bilo kakvu stopu i naglasili da će ekonomski podaci voditi njezine odluke. Predsjednica ECB-a Christine Lagarde rekla je da je potez u rujnu "široko otvoren", dodavši da su rizici za gospodarski rast "nagnuti prema dolje" i da će inflacija fluktuirati na sadašnjim razinama ostatak godine prije nego što se smanji u drugoj polovici 2025. Anketa ECB-a o kreditiranju banaka za tri mjeseca zaključno s lipnjem pokazala je da se potražnja za kreditima za kućanstva povećala prvi put u dvije godine usred lakših uvjeta za hipoteke i optimizma u vezi sa stambenim tržištem. Banke koje su sudjelovale u anketi navele su da očekuju nastavak ovakvog trenda i u trećem tromjesečju. Industrijska proizvodnja u europodručju u svibnju je uzastopno pala za 0,6%, prvi put od siječnja, prema podacima Eurostata. Međutim, proizvodnja je pala 2,9% u odnosu na prethodnu godinu, uz strmoglav pad u Njemačkoj, Italiji i Francuskoj. Ukupna godišnja inflacija u Ujedinjenom Kraljevstvu ostala je stabilna na 2% u lipnju, dijelom zbog značajnog pada troškova energije u usporedbi s prošlom godinom. Temeljna inflacija, bez energije i hrane, ostala je na 3,5%. Inflacija u sektoru usluga ostala je na 5,7%. Prosječna zarada, isključujući bonuse, porasla je za 5,7% na godišnjoj razini u tri mjeseca do svibnja, što je pad sa 6,0% u travnju i najniže razine od sredine 2022. Međutim, pokazatelj je ostao blizu dvostruke stope, u skladu s ciljnom inflacijom od 2% Banke Engleske.
Japan
Japanska tržišta dionica izgubila su tijekom tjedna, pri čemu je Nikkei 225 pao za 5,1%, a širi indeks TOPIX za 1,2%. Tehnološke dionice pretrpjele su zbog rastuće zabrinutosti oko strožih američkih ograničenja izvoznicima napredne tehnologije poluvodiča u Kinu, uključujući nekoliko japanskih proizvođača čipova. Usred nagađanja o tome bi li Banka Japana (BoJ) mogla povisiti kamatne stope na svom sastanku od 30. do 31. srpnja, u isto vrijeme kada je trebala dati pojedinosti o smanjenju masovne kupnje obveznica, prinosi na 10-godišnje japanske obveznice državne obveznice pali su na 1,04%, s 1,06% na kraju prošlog tjedna. Jen je ojačao na oko 157,37 JPY u odnosu na USD sa 157,91 prethodnog tjedna. Drugi uzastopni tjedni rast japanske valute došao je nakon nedavnih sumnji da je vlada izvršila operacije kupnje jena. Najviši dužnosnik japanske valute, Masato Kanda, sugerirao je da je potreban odgovor ako špekulanti prouzrokuju pretjerana devizna kretanja. Što se tiče ekonomskih podataka, nacionalni indeks potrošačkih cijena (CPI) porastao je 2,6% na godišnjoj razini u lipnju, u odnosu na 2,5% u svibnju, što je bilo malo ispod konsenzusnih procjena od 2,7%. Ukupna godišnja stopa inflacije ostala je stabilna na 2,8%. Vlada je smanjila svoju prognozu rasta BDP-a za tekuću fiskalnu godinu na 0,9% s predviđenih 1,3% u siječnju. Vlada je također predstavila svoje izglede za fiskalnu godinu koja počinje u travnju 2025., pri čemu se očekuje da će gospodarstvo ostvariti rast od 1,2% vođeno potražnjom.
Kina
Kineske dionice porasle su jer na raspoloženje ulagača uglavnom nije utjecao slabiji od očekivanog gospodarski rast u drugom tromjesečju. Shanghai Composite porastao je 0,4%, dok je blue chip CSI 300 dodao 1,9%. U Hong Kongu, Hang Seng pao je 4,8%. Kineski BDP povećao se ispod konsenzusa za 4,7% u drugom tromjesečju u odnosu na godinu ranije, usporavajući u odnosu na rast od 5,3% u prvom tromjesečju. Na tromjesečnoj razini, gospodarstvo je poraslo 0,7%, manje od polovine revidiranog rasta od 1,5% iz prvog tromjesečja. Ostali podaci također su istaknuli slabost u gospodarstvu. Maloprodaja je porasla ispod prognoziranih 2% u lipnju u odnosu na godinu ranije, što je pad u odnosu na povećanje od 3,7% u svibnju, djelomično potaknuto nižom prodajom automobila i kućanskih aparata. Industrijska proizvodnja porasla je u lipnju za 5,3%, bolje nego što se očekivalo u odnosu na godinu ranije, ali je usporila u odnosu na povećanje od 5,6% u svibnju. Ulaganja u fiksnu imovinu porasla su 3,9% u razdoblju od siječnja do lipnja u odnosu na godinu prije, u skladu s predviđanjima, iako su ulaganja u nekretnine pala 10,1% na godišnjoj razini. Stopa nezaposlenosti u gradovima ostala je stabilna na 5%, dok je stopa nezaposlenosti mladih pala na 13,2%, najnižu razinu od prosinca. Cijene novih kuća u Kini pale su 0,7% u lipnju, što je u skladu s padom od 0,7% u svibnju i povećanjem gubitaka 12. uzastopni mjesec. Navedeni podaci sugeriraju da je paket za spašavanje nekretnina koji je Peking predstavio u svibnju nije imao značajan utjecaj na pokretanje tržišta nekretnina.
SAD
Glavni indeksi završili su prošli tjedan mješovito jer se rotacija tržišnog vodstva prema dionicama male kapitalizacije i vrijednosti nastavila. U skladu s tim, Russel 2000 ojačao je za 2,3%, a Dow Jones za 1,2%. S druge strane, S&P 500 izgubio je 1,2%, a Nasdaq Compsite čak 2,8%. Rano u petak došlo je do široko rasprostranjenog globalnog poremećaja računalnih sustava zbog pogreške u sigurnosnom ažuriranju dobavljača za neke korisnike Microsoftovog operativnog sustava. Međutim, činilo se da su problemi ostavili mali utjecaj na trgovinu u SAD-u. Glavni čimbenik slabijeg učinka rastućih dionica bio je nagli pad zaliha čipova u srijedu, nakon vijesti da je Bidenova administracija rekla saveznicima da razmatra oštra ograničenja izvoza ako tvrtke poput Tokyo Electrona i nizozemskog ASML Holdinga nastave opskrbljivati Kinu naprednom tehnologijom poluvodiča. Taiwan Semiconductor Manufacturing, Broadcom i NVIDIA također su oštro pali. Ankete koje pokazuju sve veću vjerojatnost republikanske pobjede na izborima u studenome, također daju prednost vrijednosnim dionicama. Čini se da je mogućnost blaže bankarske regulative pružila poticaj financijskom sektoru usmjerenom na vrijednost, dok je mogućnost viših carina pod Trumpovom administracijom pogodovala dionicama industrije i poslovnih usluga. Tjedni ekonomski kalendar iznenadio je s pozitivne strane. Maloprodaja (isključujući segmente hlapljivih plinova i automobila) je skočila za 0,8% u lipnju, znatno iznad konsenzusa i najviše od siječnja 2023. Građevinske dozvole porasle su za 3,4% u lipnju, također više od očekivanog, stavljajući točku na tri uzastopni mjesečni padovi. Slično tome, Federalne rezerve izvijestile su u srijedu da je industrijska proizvodnja porasla za 0,6% u lipnju, što je otprilike dvostruko više od procjene. U četvrtak je Fed iz Philadelphije izvijestio da je njegova mjera trenutnih regionalnih uvjeta poslovanja skočila na najvišu razinu u tri godine. Izvješće Ministarstva rada o tjednim zahtjevima za nezaposlene pokazalo je kako se broj Amerikanaca koji su podnijeli zahtjeve za nezaposlene povećao na 243 000, vraćajući se na devetomjesečni maksimum koji je utvrdio za tjedan koji je završio 8. lipnja. Predsjednik Feda, Jerome Powell, osvrnuo se na dvojni mandat središnje banke tijekom govora u ponedjeljak, izjavivši kako je inflacija pala i tržište rada se ohladilo zbog čega će se razmotriti oba mandata. Čini se da je prinos na referentnu 10-godišnju državnu obveznicu SAD-a padao zajedno s zabrinutošću oko inflacije tijekom većeg dijela tjedna prije nego što je u petak skočio kao reakcija na zabrinutost oko prekida rada Microsofta. Obveznicama s visokim prinosom trgovalo se više usred jače makropozadine jer su stope porasle jer tržište smatra vjerojatnijim izglede za smanjenje stopa Feda prije prosinca.
Europa
STOXX 600 završio je 2,5% niže usred rastućih trgovinskih napetosti između SAD-a i Kine. Među glavnim kontinentalnim indeksima, njemački DAX pao je 2,7%, francuski indeks CAC 40 izgubio je 2,5%, dok je talijanski FTSE MIB pao 0,8%. Britanski indeks FTSE 100 pao je 1,%. Europska središnja banka (ECB) zadržala je svoje ključne kamatne stope nepromijenjene na 3,75%, kao što se i očekivalo. Predstavnici središnje banke rekli su da se neće unaprijed obvezati na bilo kakvu stopu i naglasili da će ekonomski podaci voditi njezine odluke. Predsjednica ECB-a Christine Lagarde rekla je da je potez u rujnu "široko otvoren", dodavši da su rizici za gospodarski rast "nagnuti prema dolje" i da će inflacija fluktuirati na sadašnjim razinama ostatak godine prije nego što se smanji u drugoj polovici 2025. Anketa ECB-a o kreditiranju banaka za tri mjeseca zaključno s lipnjem pokazala je da se potražnja za kreditima za kućanstva povećala prvi put u dvije godine usred lakših uvjeta za hipoteke i optimizma u vezi sa stambenim tržištem. Banke koje su sudjelovale u anketi navele su da očekuju nastavak ovakvog trenda i u trećem tromjesečju. Industrijska proizvodnja u europodručju u svibnju je uzastopno pala za 0,6%, prvi put od siječnja, prema podacima Eurostata. Međutim, proizvodnja je pala 2,9% u odnosu na prethodnu godinu, uz strmoglav pad u Njemačkoj, Italiji i Francuskoj. Ukupna godišnja inflacija u Ujedinjenom Kraljevstvu ostala je stabilna na 2% u lipnju, dijelom zbog značajnog pada troškova energije u usporedbi s prošlom godinom. Temeljna inflacija, bez energije i hrane, ostala je na 3,5%. Inflacija u sektoru usluga ostala je na 5,7%. Prosječna zarada, isključujući bonuse, porasla je za 5,7% na godišnjoj razini u tri mjeseca do svibnja, što je pad sa 6,0% u travnju i najniže razine od sredine 2022. Međutim, pokazatelj je ostao blizu dvostruke stope, u skladu s ciljnom inflacijom od 2% Banke Engleske.
Japan
Japanska tržišta dionica izgubila su tijekom tjedna, pri čemu je Nikkei 225 pao za 5,1%, a širi indeks TOPIX za 1,2%. Tehnološke dionice pretrpjele su zbog rastuće zabrinutosti oko strožih američkih ograničenja izvoznicima napredne tehnologije poluvodiča u Kinu, uključujući nekoliko japanskih proizvođača čipova. Usred nagađanja o tome bi li Banka Japana (BoJ) mogla povisiti kamatne stope na svom sastanku od 30. do 31. srpnja, u isto vrijeme kada je trebala dati pojedinosti o smanjenju masovne kupnje obveznica, prinosi na 10-godišnje japanske obveznice državne obveznice pali su na 1,04%, s 1,06% na kraju prošlog tjedna. Jen je ojačao na oko 157,37 JPY u odnosu na USD sa 157,91 prethodnog tjedna. Drugi uzastopni tjedni rast japanske valute došao je nakon nedavnih sumnji da je vlada izvršila operacije kupnje jena. Najviši dužnosnik japanske valute, Masato Kanda, sugerirao je da je potreban odgovor ako špekulanti prouzrokuju pretjerana devizna kretanja. Što se tiče ekonomskih podataka, nacionalni indeks potrošačkih cijena (CPI) porastao je 2,6% na godišnjoj razini u lipnju, u odnosu na 2,5% u svibnju, što je bilo malo ispod konsenzusnih procjena od 2,7%. Ukupna godišnja stopa inflacije ostala je stabilna na 2,8%. Vlada je smanjila svoju prognozu rasta BDP-a za tekuću fiskalnu godinu na 0,9% s predviđenih 1,3% u siječnju. Vlada je također predstavila svoje izglede za fiskalnu godinu koja počinje u travnju 2025., pri čemu se očekuje da će gospodarstvo ostvariti rast od 1,2% vođeno potražnjom.
Kina
Kineske dionice porasle su jer na raspoloženje ulagača uglavnom nije utjecao slabiji od očekivanog gospodarski rast u drugom tromjesečju. Shanghai Composite porastao je 0,4%, dok je blue chip CSI 300 dodao 1,9%. U Hong Kongu, Hang Seng pao je 4,8%. Kineski BDP povećao se ispod konsenzusa za 4,7% u drugom tromjesečju u odnosu na godinu ranije, usporavajući u odnosu na rast od 5,3% u prvom tromjesečju. Na tromjesečnoj razini, gospodarstvo je poraslo 0,7%, manje od polovine revidiranog rasta od 1,5% iz prvog tromjesečja. Ostali podaci također su istaknuli slabost u gospodarstvu. Maloprodaja je porasla ispod prognoziranih 2% u lipnju u odnosu na godinu ranije, što je pad u odnosu na povećanje od 3,7% u svibnju, djelomično potaknuto nižom prodajom automobila i kućanskih aparata. Industrijska proizvodnja porasla je u lipnju za 5,3%, bolje nego što se očekivalo u odnosu na godinu ranije, ali je usporila u odnosu na povećanje od 5,6% u svibnju. Ulaganja u fiksnu imovinu porasla su 3,9% u razdoblju od siječnja do lipnja u odnosu na godinu prije, u skladu s predviđanjima, iako su ulaganja u nekretnine pala 10,1% na godišnjoj razini. Stopa nezaposlenosti u gradovima ostala je stabilna na 5%, dok je stopa nezaposlenosti mladih pala na 13,2%, najnižu razinu od prosinca. Cijene novih kuća u Kini pale su 0,7% u lipnju, što je u skladu s padom od 0,7% u svibnju i povećanjem gubitaka 12. uzastopni mjesec. Navedeni podaci sugeriraju da je paket za spašavanje nekretnina koji je Peking predstavio u svibnju nije imao značajan utjecaj na pokretanje tržišta nekretnina.