Događaj koji je dominirao raspoloženjem tijekom tjedna bila je objava Fed-ove stope nakon sastanka o politici koji je završio u srijedu. Glavni dionički indeksi pozdravili su prvo Fedovo smanjenje kamatne stope od 50 baznih bodova. Troškovi rada u europodručju neznatno su usporili u 2. tromjesečju. Prinosi na dugoročne obveznice porasli su ovaj tjedan s američkim 10-godišnjim prinosima zabilježenim na 3,75% i 10-godišnjim njemačkim prinosima koji se penju na 2,2%.
SAD
Indeksi s velikom tržišnom kapitalizacijom pomaknuli su se na rekordno visoke razine, dok su investitori slavili početak produljenog ciklusa smanjenja stopa Federalnih rezervi. Russell 2000, indeks male tržišne kapitalizacije, završio je tjedan oko 9% ispod najviše zabilježenog nivoa. Tijekom većeg dijela prethodnog tjedna, mišljenja su bila grubo podijeljena oko toga hoće li kreatori politike smanjiti stope za četvrtinu ili pola boda. Konačna odluka na sastanku FOMC-a održanom u srijedu, bila je smanjenje stope za 50 baznih poena što je prvo smanjenje od ožujka 2020. Prvotna reakcija na navedenu odluku bila je relativno prigušena s indeksom S&P 500 koji je lagano pao do kraja dana. Međutim, padovi tržišta nakon početka ciklusa smanjenja stopa nisu neuobičajeni i događali su se već u prošlosti. Ipak, pozitivna reakcija tržišta na nove vijesti započela je u četvrtak ujutro, s Dow Jonesom, S&P 500 i Nasdaq Compositeom koji su porasli na nove najviše razine. Tjedni ekonomski podaci imali su generalno optimističan ton što je navelo kritičare Fedove odluke da tvrde kako su kreatori politike djelovali previše odlučno. U utorak je Ministarstvo trgovine izvijestilo da je maloprodaja porasla za 0,1%, što je više od očekivanja i nakon revidiranog skoka od 1,1% u srpnju naviše. Više dokaza da su potrošači ostali u dobroj formi stiglo je u četvrtak u obliku negativnog iznenađenja u tjednim zahtjevima za nezaposlene. Ministarstvo trgovine izvijestilo je u srijedu da su građevinske dozvole porasle za 4,9% u kolovozu, što je njihov najveći mjesečni porast u godini dana i vraća ih na najvišu razinu od ožujka. Međutim, u četvrtak je Nacionalna udruga graditelja kuća izvijestila da je prodaja postojećih kuća u kolovozu neočekivano pala za 2,5%. Predsjednik Feda Jerome Powell, na svojoj tiskovnoj konferenciji nakon sastanka u srijedu poslijepodne, naglasio je da središnja banka ima ograničen utjecaj na cijene nekretnina i ublažavanje trenutne ograničene ponude stanova. Prinos na referentnu 10-godišnju državnu obveznicu SAD-a porastao je nakon nove odluke, dotaknuvši najvišu unutardnevnu razinu od 5. rujna. Međutim, prinosi na dugom kraju krivulje prinosa također su skromno porasli u četvrtak jer se krivulja prinosa trezora strmoglavila nakon sastanka Fed-a. Raspon na tržištu korporativnih obveznica investicijskog razreda smanjio se tijekom tjedna. Više stope potaknule su potražnju početkom tjedna, a tržište je dobro prihvatilo Fedovo smanjenje stope u srijedu.
Europa
STOXX 600 završio je 0,33% niže jer je uspon izazvan smanjenjem kamatnih stopa američkih saveznih rezervi izblijedio i ulagači su postali oprezni u pogledu izgleda monetarne politike. Glavni dionički indeksi su napredovali s talijanskim FTSE MIB-om koji je porastao za 0,58%, francuskim indeksom CAC 40 koji je dodao 0,47% i njemačkim DAX-om koji je porastao za 0,11%. Međutim, britanski indeks FTSE 100 izgubio je 0,5%. Bank of England (BoE) zadržala je ključnu kamatnu stopu na 5,0%, u skladu s očekivanjima. Odbor za monetarnu politiku glasao je 8 naspram 1 za to da kamatna stopa ostane nepromijenjena. Guverner Andrew Bailey naglasio je kako je važno da inflacija ostane niska zbog čega treba paziti da se kamatne stope ne smanje prebrzo ili previše. Ipak, Bailey je dodao da je "optimističan" da će stope još pasti kada se pojave dokazi da se temeljni cjenovni pritisci smanjuju. Ukupna inflacija iznosila je 2,2% u kolovozu, nepromijenjeno u odnosu na srpanj, ali međugodišnji porast cijena usluga (koji je BoE pažljivo pratio zbog komponente plaća) ubrzao se na 5,6% s 5,2%. Norges Bank također je ostavila svoju ključnu kamatnu stopu nepromijenjenu na 4,5%, kao što se i očekivalo. Guvernerka Ida Wolden Bache rekla je da će monetarna politika vjerojatno ostati ista do kraja godine. Nedavni komentari jastrebovih kreatora politike Europske središnje banke (ECB) ukazali su na to da bi daljnje ublažavanje monetarne politike trebalo biti postupno, s obzirom na postojane inflacijske pritiske. Peter Kazimir iz Slovačke rekao je da bi ECB trebala pričekati do prosinca prije nego što razmotri još jedno smanjenje stope. Martins Kazaks iz Latvije rekao je da normalizacija politike i dalje treba biti oprezna zbog dugotrajnih rizika od inflacije. Joachim Nagel iz Njemačke rekao je da bi vrijeme ublažavanja odluka moglo varirati, iako vidi da će se inflacija vratiti na ciljanih 2% do kraja 2025. Belgijski predsjednik Pierre Wunsch rekao je da su daljnja smanjenja troškova zaduživanja moguća, ali je upozorio da bi ona mogla biti odgođena ako se visoka inflacija usluga nastavi. Glavni ekonomist Philip Lane rekao je da je postupno popuštanje prikladno ako su ekonomski podaci u skladu s osnovnim predviđanjima. Na gospodarskom planu, satnice i nadnice u eurozoni rasle su po godišnjoj stopi od 4,5% u tri mjeseca do lipnja, što je pad s revidiranih 5,2% u prvom mjesecu.
Japan
Japanska tržišta dionica porasla su tijekom tjedna, pri čemu je indeks Nikkei 225 porastao za 3,1%, a širi indeks TOPIX za 2,8%. Sredinom tjedna japanske dionice imale su koristi jer je jen oslabio zbog najnovije odluke američke središnje banke o monetarnoj politici. Na sastanku od 19. do 20. rujna, Banka Japana (BoJ) ostavila je svoju ključnu kratkoročnu kamatnu stopu nepromijenjenom na 0,25%, kao što se i očekivalo, što je dodatno utjecalo na jen. Japanska valuta deprecirala je na oko 143,8 JPY u odnosu na američki dolar s oko 140,8 na kraju prošlog tjedna. Prinos na 10-godišnju japansku državnu obveznicu blago je porastao. Prema procjeni BoJ, očekivanja inflacije umjereno su porasla, a za japansko gospodarstvo očekuje se nastavak rasta tempom iznad svoje potencijalne stope rasta, kako se postupno intenzivira dobar ciklus od prihoda do potrošnje. Na tiskovnoj konferenciji nakon sastanka, guverner BoJ-a Kazuo Ueda ponovio je stajalište banke da odluke o monetarnoj politici ovise o gospodarskim, cjenovnim i financijskim kretanjima te da će kamatne stope biti podignute ako se njezine prognoze ispune. Ueda je naglasio pristup banke ovisan o podacima, koji gleda ne samo na domaće podatke, već i na kretanja u američkom gospodarstvu. Japanski osnovni indeks potrošačkih cijena (CPI) porastao je 2,8% na godišnjoj razini u kolovozu, u skladu s očekivanjima i više u odnosu na 2,7% u srpnju. Ukupni CPI porastao je 3,0%, što je također u skladu s konsenzusom i više u odnosu na 2,8% iz prethodnog mjeseca.
Kina
Kineske dionice porasle su u tjednu skraćenom zbog praznika jer je Fedova odluka da smanji kamatne stope nadoknadila niz razočaravajućih gospodarskih podataka. Shanghai Composite Index dobio je 1,21%, dok je blue chip CSI 300 dodao 1,32%. U Hong Kongu, referentni indeks Hang Seng dobio je 5,12%. Podaci iz kolovoza naglasili su usporavanje zamaha kineskog gospodarstva. Industrijska proizvodnja porasla je 4,5% u odnosu na prethodnu godinu, što je manje od predviđanja i pad u odnosu na povećanje od 5,1% u srpnju zbog slabijih cijena roba i prodaje automobila. Maloprodaja je porasla ispod konsenzusa za 2,1% u odnosu na godinu prije, smanjivši se u odnosu na srpanjski rast od 2,7%. Ulaganja u fiksnu imovinu porasla su za 3,4% niže od očekivanog u razdoblju od siječnja do kolovoza, što je pad od povećanja od 3,6% zabilježenog u prvih sedam mjeseci ove godine, dok su ulaganja u nekretnine pala za 10,2% na godišnjoj razini. Stopa nezaposlenosti u gradovima u Kini neočekivano je porasla na 5,3%, što je šestomjesečni maksimum, s 5,2% u srpnju. Sektor nekretnina, koji je sada u četvrtoj godini pada, nije pokazao znakove zastoja. Cijene novih kuća u 70 gradova pale su 0,7% u kolovozu, prema Državnom uredu za statistiku, nepromijenjeno u odnosu na tempo pada u prethodna tri mjeseca i označavajući 14. uzastopni mjesečni pad.
SAD
Indeksi s velikom tržišnom kapitalizacijom pomaknuli su se na rekordno visoke razine, dok su investitori slavili početak produljenog ciklusa smanjenja stopa Federalnih rezervi. Russell 2000, indeks male tržišne kapitalizacije, završio je tjedan oko 9% ispod najviše zabilježenog nivoa. Tijekom većeg dijela prethodnog tjedna, mišljenja su bila grubo podijeljena oko toga hoće li kreatori politike smanjiti stope za četvrtinu ili pola boda. Konačna odluka na sastanku FOMC-a održanom u srijedu, bila je smanjenje stope za 50 baznih poena što je prvo smanjenje od ožujka 2020. Prvotna reakcija na navedenu odluku bila je relativno prigušena s indeksom S&P 500 koji je lagano pao do kraja dana. Međutim, padovi tržišta nakon početka ciklusa smanjenja stopa nisu neuobičajeni i događali su se već u prošlosti. Ipak, pozitivna reakcija tržišta na nove vijesti započela je u četvrtak ujutro, s Dow Jonesom, S&P 500 i Nasdaq Compositeom koji su porasli na nove najviše razine. Tjedni ekonomski podaci imali su generalno optimističan ton što je navelo kritičare Fedove odluke da tvrde kako su kreatori politike djelovali previše odlučno. U utorak je Ministarstvo trgovine izvijestilo da je maloprodaja porasla za 0,1%, što je više od očekivanja i nakon revidiranog skoka od 1,1% u srpnju naviše. Više dokaza da su potrošači ostali u dobroj formi stiglo je u četvrtak u obliku negativnog iznenađenja u tjednim zahtjevima za nezaposlene. Ministarstvo trgovine izvijestilo je u srijedu da su građevinske dozvole porasle za 4,9% u kolovozu, što je njihov najveći mjesečni porast u godini dana i vraća ih na najvišu razinu od ožujka. Međutim, u četvrtak je Nacionalna udruga graditelja kuća izvijestila da je prodaja postojećih kuća u kolovozu neočekivano pala za 2,5%. Predsjednik Feda Jerome Powell, na svojoj tiskovnoj konferenciji nakon sastanka u srijedu poslijepodne, naglasio je da središnja banka ima ograničen utjecaj na cijene nekretnina i ublažavanje trenutne ograničene ponude stanova. Prinos na referentnu 10-godišnju državnu obveznicu SAD-a porastao je nakon nove odluke, dotaknuvši najvišu unutardnevnu razinu od 5. rujna. Međutim, prinosi na dugom kraju krivulje prinosa također su skromno porasli u četvrtak jer se krivulja prinosa trezora strmoglavila nakon sastanka Fed-a. Raspon na tržištu korporativnih obveznica investicijskog razreda smanjio se tijekom tjedna. Više stope potaknule su potražnju početkom tjedna, a tržište je dobro prihvatilo Fedovo smanjenje stope u srijedu.
Europa
STOXX 600 završio je 0,33% niže jer je uspon izazvan smanjenjem kamatnih stopa američkih saveznih rezervi izblijedio i ulagači su postali oprezni u pogledu izgleda monetarne politike. Glavni dionički indeksi su napredovali s talijanskim FTSE MIB-om koji je porastao za 0,58%, francuskim indeksom CAC 40 koji je dodao 0,47% i njemačkim DAX-om koji je porastao za 0,11%. Međutim, britanski indeks FTSE 100 izgubio je 0,5%. Bank of England (BoE) zadržala je ključnu kamatnu stopu na 5,0%, u skladu s očekivanjima. Odbor za monetarnu politiku glasao je 8 naspram 1 za to da kamatna stopa ostane nepromijenjena. Guverner Andrew Bailey naglasio je kako je važno da inflacija ostane niska zbog čega treba paziti da se kamatne stope ne smanje prebrzo ili previše. Ipak, Bailey je dodao da je "optimističan" da će stope još pasti kada se pojave dokazi da se temeljni cjenovni pritisci smanjuju. Ukupna inflacija iznosila je 2,2% u kolovozu, nepromijenjeno u odnosu na srpanj, ali međugodišnji porast cijena usluga (koji je BoE pažljivo pratio zbog komponente plaća) ubrzao se na 5,6% s 5,2%. Norges Bank također je ostavila svoju ključnu kamatnu stopu nepromijenjenu na 4,5%, kao što se i očekivalo. Guvernerka Ida Wolden Bache rekla je da će monetarna politika vjerojatno ostati ista do kraja godine. Nedavni komentari jastrebovih kreatora politike Europske središnje banke (ECB) ukazali su na to da bi daljnje ublažavanje monetarne politike trebalo biti postupno, s obzirom na postojane inflacijske pritiske. Peter Kazimir iz Slovačke rekao je da bi ECB trebala pričekati do prosinca prije nego što razmotri još jedno smanjenje stope. Martins Kazaks iz Latvije rekao je da normalizacija politike i dalje treba biti oprezna zbog dugotrajnih rizika od inflacije. Joachim Nagel iz Njemačke rekao je da bi vrijeme ublažavanja odluka moglo varirati, iako vidi da će se inflacija vratiti na ciljanih 2% do kraja 2025. Belgijski predsjednik Pierre Wunsch rekao je da su daljnja smanjenja troškova zaduživanja moguća, ali je upozorio da bi ona mogla biti odgođena ako se visoka inflacija usluga nastavi. Glavni ekonomist Philip Lane rekao je da je postupno popuštanje prikladno ako su ekonomski podaci u skladu s osnovnim predviđanjima. Na gospodarskom planu, satnice i nadnice u eurozoni rasle su po godišnjoj stopi od 4,5% u tri mjeseca do lipnja, što je pad s revidiranih 5,2% u prvom mjesecu.
Japan
Japanska tržišta dionica porasla su tijekom tjedna, pri čemu je indeks Nikkei 225 porastao za 3,1%, a širi indeks TOPIX za 2,8%. Sredinom tjedna japanske dionice imale su koristi jer je jen oslabio zbog najnovije odluke američke središnje banke o monetarnoj politici. Na sastanku od 19. do 20. rujna, Banka Japana (BoJ) ostavila je svoju ključnu kratkoročnu kamatnu stopu nepromijenjenom na 0,25%, kao što se i očekivalo, što je dodatno utjecalo na jen. Japanska valuta deprecirala je na oko 143,8 JPY u odnosu na američki dolar s oko 140,8 na kraju prošlog tjedna. Prinos na 10-godišnju japansku državnu obveznicu blago je porastao. Prema procjeni BoJ, očekivanja inflacije umjereno su porasla, a za japansko gospodarstvo očekuje se nastavak rasta tempom iznad svoje potencijalne stope rasta, kako se postupno intenzivira dobar ciklus od prihoda do potrošnje. Na tiskovnoj konferenciji nakon sastanka, guverner BoJ-a Kazuo Ueda ponovio je stajalište banke da odluke o monetarnoj politici ovise o gospodarskim, cjenovnim i financijskim kretanjima te da će kamatne stope biti podignute ako se njezine prognoze ispune. Ueda je naglasio pristup banke ovisan o podacima, koji gleda ne samo na domaće podatke, već i na kretanja u američkom gospodarstvu. Japanski osnovni indeks potrošačkih cijena (CPI) porastao je 2,8% na godišnjoj razini u kolovozu, u skladu s očekivanjima i više u odnosu na 2,7% u srpnju. Ukupni CPI porastao je 3,0%, što je također u skladu s konsenzusom i više u odnosu na 2,8% iz prethodnog mjeseca.
Kina
Kineske dionice porasle su u tjednu skraćenom zbog praznika jer je Fedova odluka da smanji kamatne stope nadoknadila niz razočaravajućih gospodarskih podataka. Shanghai Composite Index dobio je 1,21%, dok je blue chip CSI 300 dodao 1,32%. U Hong Kongu, referentni indeks Hang Seng dobio je 5,12%. Podaci iz kolovoza naglasili su usporavanje zamaha kineskog gospodarstva. Industrijska proizvodnja porasla je 4,5% u odnosu na prethodnu godinu, što je manje od predviđanja i pad u odnosu na povećanje od 5,1% u srpnju zbog slabijih cijena roba i prodaje automobila. Maloprodaja je porasla ispod konsenzusa za 2,1% u odnosu na godinu prije, smanjivši se u odnosu na srpanjski rast od 2,7%. Ulaganja u fiksnu imovinu porasla su za 3,4% niže od očekivanog u razdoblju od siječnja do kolovoza, što je pad od povećanja od 3,6% zabilježenog u prvih sedam mjeseci ove godine, dok su ulaganja u nekretnine pala za 10,2% na godišnjoj razini. Stopa nezaposlenosti u gradovima u Kini neočekivano je porasla na 5,3%, što je šestomjesečni maksimum, s 5,2% u srpnju. Sektor nekretnina, koji je sada u četvrtoj godini pada, nije pokazao znakove zastoja. Cijene novih kuća u 70 gradova pale su 0,7% u kolovozu, prema Državnom uredu za statistiku, nepromijenjeno u odnosu na tempo pada u prethodna tri mjeseca i označavajući 14. uzastopni mjesečni pad.