Glavna dionička tržišta prethodni tjedan završila su uglavnom u plusu izuzev američkih indeksa koji su zabilježili mješovitu izvedbu. ECB zadržala je kamatne stope nepromijenjenima na postojećoj razini od 4,0%, ali su predviđanja inflacije smanjena. Prinosi na dugoročne obveznice pali su na jednomjesečnu najnižu razinu jer se tržišta nakon govora od strane čelnika američke i europske središnje banke klade na rezanje kamatnih stopa u lipnju.
SAD
Tijekom proteklog tjedna američki dionički indeksi završili su tjedan mješovito. S&P 500 dobio je 0,8%, Nasdaq Composite 0,9%, a Russel 2000 dodao je 1,7%. Dow Jones pao je 0,4%. Dionice male kapitalizacije kao i vrijednosne dionice imale su bolje rezultate, dok su tehnološke dionice mega kapitalizacije zaostajale. Djelomični razlog navedenog bio je pad dionice Apple nakon izvješća o usporavanju prodaje iPhonea u Kini. Dansko farmaceutsko poduzeće Novo Nordisk zabilježilo je snažnu potražnju za svojim lijekovima za dijabetes i mršavljenje te je u četvrtak istisnulo Teslu s 12. mjesta najvećeg javnog poduzeća prema tržišnoj kapitalizaciji. Iako je tjedan je počeo s padom uslijed razočaravajućih vijesti o kineskoj politici, dionice su ponovno dobile zamah sredinom tjedna zahvaljujući smanjenoj potražnji i inflacijskim pritiscima na domaćem tržištu. U srijedu je Fed u svojoj periodičnoj anketi o regionalnim gospodarskim uvjetima izvijestio da potrošači pokazuju veću osjetljivost na rastuće cijene, dok je Ministarstvo rada reklo da je otvaranje radnih mjesta u siječnju palo na najnižu razinu u posljednja tri mjeseca. Stopa odustajanja, odnosno udio radnika koji dobrovoljno napuštaju posao, smatra se obično dobrom mjerom percepcije radnika o lakoći pronalaska novog posla. Navedena stopa također je pala na najnižu razinu od kolovoza 2020. Činilo se da je izvješće o zapošljavanju od petka umirilo ulagače u aspektu tržišta rada. Poslodavci su u veljači otvorili 275.000 radnih mjesta što je iznad konsenzusnih predviđanja od oko 200.000, ali su podaci iz siječnja revidirani znatno niže, s 353.000 na 229.000. Stopa nezaposlenosti neočekivano je porasla s 3,7% na 3,9%, što je najveća razina u posljednje dvije godine. Prosječna satnica porasla je za 0,1% naspram posljednjeg povećanja od 0,5% u siječnju. Predsjednik Fed-a, Jerome Powell, u svom obraćanju sredinom tjedna izjavio je da kreatori politike "nisu daleko" od uvjerenja da će se trend pada inflacije održati, a što će im u narednom periodu omogućiti da počnu snižavati kamatne stope. Kao rezultat toga, terminska tržišta završila su tjedan s nešto većim šansama za smanjenje na sastanku Fed-a do lipnja (71,0%, prema alatu CME FedWatch Tool). Powellovi komentari i negativna ekonomska iznenađenja utjecali su na kretanje prinosa na referentnu 10-godišnju državnu obveznicu SAD-a na najnižu unutardnevnu razinu (4,03%) od 2. veljače.
Europa
STOXX 600 ojačao je sedmi tjedan zaredom, dosegnuvši rekordnu visinu s tjednim porastom od 1,3%. Među glavnim dioničkim indeksima, talijanski FTSE MIB ojačao je 1,7%, francuski indeks CAC 40 dodao je 1,2%, a njemački DAX 0,6%. Britanski indeks FTSE 100 pao je 0,3%. Njemački, talijanski i francuski prinosi na desetogodišnje državne obveznice pali su nakon što je Europska središnja banka ostavila svoju monetarnu politiku nepromijenjenom i signalizirala da bi se kamatne stope mogle smanjiti u lipnju. ECB je svoju ključnu kamatnu stopu ostavila na 4,0% te su prognoze inflacije i gospodarskog rasta smanjene. Predsjednica ECB-a, Christine Lagarde, izjavila je kako je postignut dobar napredak prema ciljanoj inflaciji od 2,0%, ali je također naznačila da Upravno vijeće još uvijek mora biti sigurno da inflacija pada kontinuirano. Nadodala je kako će se puno više znati u lipnju. ECB u ovom trenutku predviđa da će inflacija pasti na ciljanih 2,0% u 2025., umjesto u prethodno projiciranoj 2026. Projekcije temeljne inflacije, koja isključuje nestabilne cijene hrane i energije, također su revidirane niže te se postizanje razine od 2,0% u navedenom segmentu očekuje u 2026. Najnovija prognoza ECB-a smanjila je gospodarski rast na 0,6% u 2024., ali očekuje se da će rast ubrzati na 1,5% u 2025. Kancelar državne blagajne UK-a, Jeremy Hunt, u svom posljednjem proljetnom proračunu prije općih izbora predstavio je smanjenje stopa nacionalnog osiguranja koje bi dovelo do smanjenja poreza na plaće od 10 milijardi GBP. Novi proračun također je uključivao izmjene pravila dječjeg doplatka koje bi isti učinile izdašnijim. Hunt je navedene mjere djelomično financirao tako što je porezni status stranih rezidenata čiji su stalni domovi izvan UK-a učinio nepovoljnijim i produžio porez na neočekivani prihod za naftna i plinska poduzeća za još jednu godinu. Ured za proračunsku odgovornost priopćio je da je za uravnoteženje proračuna i dalje potrebno smanjenje potrošnje od 20 milijardi GBP.
Japan
Kretanje na japanskim burzama završilo je tjedan mješovito. Nikkei 225 završio je padom od 0,6% dok je širi indeks TOPIX ojačao za 0,6%. Raspoloženje oko umjetne inteligencije i solidne korporativne zarade potaknule su raspoloženje. Nastavila su se nagađanja investitora o vjerojatnoj putanji monetarne politike Banke Japana sa znakovima da bi središnja banka mogla biti bliže podizanju kratkoročnih kamatnih stopa ranije nego što se mislilo. Komentari člana odbora BoJ-a sugeriraju da je na vidiku dobar ciklus rasta cijena u tandemu s rastom plaća. U tom kontekstu, prinos na 10-godišnju japansku državnu obveznicu porastao je na 0,73% s 0,71% na kraju prošlog tjedna. Jen je naglo ojačao na oko 147,4 JPY u odnosu na američki dolar s oko 150,1 prošlog tjedna. Snaga valute opteretila je japanske izvoznike, jer oni značajan dio svojih prihoda ostvaruju iz inozemstva. Što se tiče ekonomskih podataka, potrošnja kućanstava na godišnjoj razini pala je u siječnju za 6,3% što je najoštriji pad u gotovo posljednje tri godine. Nominalni rast plaća bio je veći od očekivanog, s rastom plaća od 2,0% na godišnjoj razini u siječnju u odnosu na procjene od 1,2%. Indeks potrošačkih cijena za područje Tokija porastao je 2,5% na međugodišnjoj razini u veljači što je bilo u skladu s očekivanjima.
Kina
Kineske dionice ojačale su jer su nedavne vladine mjere stabilizacije tržišta povećale povjerenje ulagača, unatoč neizvjesnim gospodarskim izgledima. Shanghai Composite Index porastao je 0,6%, dok je blue chip CSI 300 dodao 0,2%. U Hong Kongu je referentni indeks Hang Seng porastao za 1,4%. Peking je postavio cilj gospodarskog rasta od oko 5% ove godine na Nacionalnom narodnom kongresu. Postavljeni cilj isti je kao i prošle godine, kada je kinesko gospodarstvo službeno poraslo 5,2%. Međutim, analitičari kažu da će biti teško dostići prošlogodišnji tempo rasta koji je imao benefite od oporavka nakon zatvaranja početkom 2023. Vlada je postavila proračunski deficit na oko 3% što je također isti cilj kao početkom prošle godine. Planirani deficit naknadno je podignut na 3,8% kako bi se prilagodio većem zaduživanju jer je Vlada rekla da će izdati 1 trilijun RMB u posebnim obveznicama središnje države kako bi poduprla gospodarski rast. Premijer Li Qiang najavio je da će Kina poboljšati stambenu politiku i izgraditi stambene objekte koje subvencionira vlada kako bi podržao nekretninski sektor koji se nalazi u dugotrajnoj krizi. S&P Global istraživanje uslužnih aktivnosti palo je na slabijih od očekivanih 52,5 u veljači sa siječanjskih 52,7. Kineski izvoz i uvoz porasli su u prva dva mjeseca ove godine.
SAD
Tijekom proteklog tjedna američki dionički indeksi završili su tjedan mješovito. S&P 500 dobio je 0,8%, Nasdaq Composite 0,9%, a Russel 2000 dodao je 1,7%. Dow Jones pao je 0,4%. Dionice male kapitalizacije kao i vrijednosne dionice imale su bolje rezultate, dok su tehnološke dionice mega kapitalizacije zaostajale. Djelomični razlog navedenog bio je pad dionice Apple nakon izvješća o usporavanju prodaje iPhonea u Kini. Dansko farmaceutsko poduzeće Novo Nordisk zabilježilo je snažnu potražnju za svojim lijekovima za dijabetes i mršavljenje te je u četvrtak istisnulo Teslu s 12. mjesta najvećeg javnog poduzeća prema tržišnoj kapitalizaciji. Iako je tjedan je počeo s padom uslijed razočaravajućih vijesti o kineskoj politici, dionice su ponovno dobile zamah sredinom tjedna zahvaljujući smanjenoj potražnji i inflacijskim pritiscima na domaćem tržištu. U srijedu je Fed u svojoj periodičnoj anketi o regionalnim gospodarskim uvjetima izvijestio da potrošači pokazuju veću osjetljivost na rastuće cijene, dok je Ministarstvo rada reklo da je otvaranje radnih mjesta u siječnju palo na najnižu razinu u posljednja tri mjeseca. Stopa odustajanja, odnosno udio radnika koji dobrovoljno napuštaju posao, smatra se obično dobrom mjerom percepcije radnika o lakoći pronalaska novog posla. Navedena stopa također je pala na najnižu razinu od kolovoza 2020. Činilo se da je izvješće o zapošljavanju od petka umirilo ulagače u aspektu tržišta rada. Poslodavci su u veljači otvorili 275.000 radnih mjesta što je iznad konsenzusnih predviđanja od oko 200.000, ali su podaci iz siječnja revidirani znatno niže, s 353.000 na 229.000. Stopa nezaposlenosti neočekivano je porasla s 3,7% na 3,9%, što je najveća razina u posljednje dvije godine. Prosječna satnica porasla je za 0,1% naspram posljednjeg povećanja od 0,5% u siječnju. Predsjednik Fed-a, Jerome Powell, u svom obraćanju sredinom tjedna izjavio je da kreatori politike "nisu daleko" od uvjerenja da će se trend pada inflacije održati, a što će im u narednom periodu omogućiti da počnu snižavati kamatne stope. Kao rezultat toga, terminska tržišta završila su tjedan s nešto većim šansama za smanjenje na sastanku Fed-a do lipnja (71,0%, prema alatu CME FedWatch Tool). Powellovi komentari i negativna ekonomska iznenađenja utjecali su na kretanje prinosa na referentnu 10-godišnju državnu obveznicu SAD-a na najnižu unutardnevnu razinu (4,03%) od 2. veljače.
Europa
STOXX 600 ojačao je sedmi tjedan zaredom, dosegnuvši rekordnu visinu s tjednim porastom od 1,3%. Među glavnim dioničkim indeksima, talijanski FTSE MIB ojačao je 1,7%, francuski indeks CAC 40 dodao je 1,2%, a njemački DAX 0,6%. Britanski indeks FTSE 100 pao je 0,3%. Njemački, talijanski i francuski prinosi na desetogodišnje državne obveznice pali su nakon što je Europska središnja banka ostavila svoju monetarnu politiku nepromijenjenom i signalizirala da bi se kamatne stope mogle smanjiti u lipnju. ECB je svoju ključnu kamatnu stopu ostavila na 4,0% te su prognoze inflacije i gospodarskog rasta smanjene. Predsjednica ECB-a, Christine Lagarde, izjavila je kako je postignut dobar napredak prema ciljanoj inflaciji od 2,0%, ali je također naznačila da Upravno vijeće još uvijek mora biti sigurno da inflacija pada kontinuirano. Nadodala je kako će se puno više znati u lipnju. ECB u ovom trenutku predviđa da će inflacija pasti na ciljanih 2,0% u 2025., umjesto u prethodno projiciranoj 2026. Projekcije temeljne inflacije, koja isključuje nestabilne cijene hrane i energije, također su revidirane niže te se postizanje razine od 2,0% u navedenom segmentu očekuje u 2026. Najnovija prognoza ECB-a smanjila je gospodarski rast na 0,6% u 2024., ali očekuje se da će rast ubrzati na 1,5% u 2025. Kancelar državne blagajne UK-a, Jeremy Hunt, u svom posljednjem proljetnom proračunu prije općih izbora predstavio je smanjenje stopa nacionalnog osiguranja koje bi dovelo do smanjenja poreza na plaće od 10 milijardi GBP. Novi proračun također je uključivao izmjene pravila dječjeg doplatka koje bi isti učinile izdašnijim. Hunt je navedene mjere djelomično financirao tako što je porezni status stranih rezidenata čiji su stalni domovi izvan UK-a učinio nepovoljnijim i produžio porez na neočekivani prihod za naftna i plinska poduzeća za još jednu godinu. Ured za proračunsku odgovornost priopćio je da je za uravnoteženje proračuna i dalje potrebno smanjenje potrošnje od 20 milijardi GBP.
Japan
Kretanje na japanskim burzama završilo je tjedan mješovito. Nikkei 225 završio je padom od 0,6% dok je širi indeks TOPIX ojačao za 0,6%. Raspoloženje oko umjetne inteligencije i solidne korporativne zarade potaknule su raspoloženje. Nastavila su se nagađanja investitora o vjerojatnoj putanji monetarne politike Banke Japana sa znakovima da bi središnja banka mogla biti bliže podizanju kratkoročnih kamatnih stopa ranije nego što se mislilo. Komentari člana odbora BoJ-a sugeriraju da je na vidiku dobar ciklus rasta cijena u tandemu s rastom plaća. U tom kontekstu, prinos na 10-godišnju japansku državnu obveznicu porastao je na 0,73% s 0,71% na kraju prošlog tjedna. Jen je naglo ojačao na oko 147,4 JPY u odnosu na američki dolar s oko 150,1 prošlog tjedna. Snaga valute opteretila je japanske izvoznike, jer oni značajan dio svojih prihoda ostvaruju iz inozemstva. Što se tiče ekonomskih podataka, potrošnja kućanstava na godišnjoj razini pala je u siječnju za 6,3% što je najoštriji pad u gotovo posljednje tri godine. Nominalni rast plaća bio je veći od očekivanog, s rastom plaća od 2,0% na godišnjoj razini u siječnju u odnosu na procjene od 1,2%. Indeks potrošačkih cijena za područje Tokija porastao je 2,5% na međugodišnjoj razini u veljači što je bilo u skladu s očekivanjima.
Kina
Kineske dionice ojačale su jer su nedavne vladine mjere stabilizacije tržišta povećale povjerenje ulagača, unatoč neizvjesnim gospodarskim izgledima. Shanghai Composite Index porastao je 0,6%, dok je blue chip CSI 300 dodao 0,2%. U Hong Kongu je referentni indeks Hang Seng porastao za 1,4%. Peking je postavio cilj gospodarskog rasta od oko 5% ove godine na Nacionalnom narodnom kongresu. Postavljeni cilj isti je kao i prošle godine, kada je kinesko gospodarstvo službeno poraslo 5,2%. Međutim, analitičari kažu da će biti teško dostići prošlogodišnji tempo rasta koji je imao benefite od oporavka nakon zatvaranja početkom 2023. Vlada je postavila proračunski deficit na oko 3% što je također isti cilj kao početkom prošle godine. Planirani deficit naknadno je podignut na 3,8% kako bi se prilagodio većem zaduživanju jer je Vlada rekla da će izdati 1 trilijun RMB u posebnim obveznicama središnje države kako bi poduprla gospodarski rast. Premijer Li Qiang najavio je da će Kina poboljšati stambenu politiku i izgraditi stambene objekte koje subvencionira vlada kako bi podržao nekretninski sektor koji se nalazi u dugotrajnoj krizi. S&P Global istraživanje uslužnih aktivnosti palo je na slabijih od očekivanih 52,5 u veljači sa siječanjskih 52,7. Kineski izvoz i uvoz porasli su u prva dva mjeseca ove godine.