Najznačajnije vijesti proteklog tjedna (30.10. - 05.11.2023.)
- S&P 500 zabilježio je najsnažniji tjedni rast u zadnjih gotovo godinu dana
- Stopa nezaposlenosti dosegnula je najvišu razinu od početka 2022. godine
- Ojačali su glavni europski burzovni indeksi
- Inflacija u eurozoni naglo usporava, gospodarstvo se smanjuje Stopa nezaposlenosti u Njemačkoj raste
- Japan i Kina - rast dioničkih tržišta u prošlom tjednu
SAD
S&P 500 indeks prošloga je tjedna zabilježio najsnažniji tjedni rast u zadnjih gotovo godinu dana jer su znakovi usporavanja gospodarstva i izjava FED-a doveli do oštrog smanjenja prinosa na dugoročne obveznice. Uz zarade, tjedan je donio mnoštvo političkih izjava, gospodarskih izvještaja i geopolitičkih kretanja za ulagače. U srijedu se održao sastanak FED-a koji je ostavio kamatne stope nepromijenjenima, kao što se i očekivalo, no činilo se da su ulagači ohrabreni izjavom nakon sastanka koja je signalizirala da je nedavni porast prinosa na dugoročne državne obveznice postigao neke od planiranih mjera zaoštravanja financijskih uvjeta. Stopa nezaposlenosti porasla je na 3,9%, što je najveća razina od siječnja 2022. Prosječna plaća po satu porasla je 0,2%, manje od očekivanja. Kvartalni indeks troškova zapošljavanja Ministarstva rada iznenadio je umjereno prema gore ukazujući na godišnji rast plaća i naknada od 4,3%. Povećanje produktivnosti od 4,7% najbolji je rezultat otkako su se tvrtke počele ponovno otvarati u ranoj fazi pandemije u trećem kvartalu 2020. Dugoročni prinosi na državne obveznice pali su tijekom tjedna, pri čemu je prinos na referentnu desetogodišnju državnu obveznicu SAD-a pao s 4,88% na unutardnevnu najnižu razinu u petak od oko 4,48% što je najniža razina od kraja rujna.
EUROPA
Indeks STOXX Europe 600 završio je tjedan u porastu 3,41%. Glavni burzovni indeksi također su ojačali potaknuti očekivanjima da su kamatne stope možda dosegnule vrhunac. Talijanski FTSE MIB porastao je 5,08%, francuski CAC 40 skočio je 3,71%, a njemački DAX popeo se 3,42%. Britanski indeks FTSE 100 rastao je 1,73%. Prinosi na europske obveznice općenito su se smanjili (porasla je cijena obveznica), jer su porasla očekivanja da su glavne središnje banke dovršile svoje cikluse pooštravanja monetarne politike. Prinos na desetogodišnje njemačke državne obveznice pao je na najniže razine u više od dva mjeseca. Također su se smanjili i prinosi na švicarske i francuske obveznice, kao i prinosi na desetogodišnje državne obveznice Ujedinjenog Kraljevstva. Banka Engleske (BoE) zadržala je kamatne stope na petnaestogodišnjoj najvišoj razini od 5,25%, ali je upozorila da će stope morati ostati na restriktivnoj razini “dulje vremensko razdoblje”. Najnovije projekcije središnje banke pokazale su da će se stopa inflacije prepoloviti do kraja godine i pasti ispod ciljanih 2% na kraju 2025. BoE je procijenio da će se gospodarstvo povećati za 0,1% do kraja ove godine i ostati nepromijenjeno u 2024. Inflacija u eurozoni usporila je više od očekivanog na godišnju stopu od 2,9% u listopadu, što je najniža razina od srpnja 2021. Statistička agencija Europske unije rekla je da su pad cijena energije i hrane glavni razlozi za pad inflacije. Usporavanje je vjerojatno odražavalo i slabiji gospodarski rast: bruto domaći proizvod smanjio se za 0,1% u trećem kvartalu. Njemački Savezni ured za rad izvijestio je da je sezonski prilagođena stopa nezaposlenosti u listopadu porasla više od očekivanog na 5,8%.
JAPAN
Japanska su tržišta dionica ojačala tijekom tjedna, pri čemu su i indeks Nikkei 225 i širi indeks TOPIX rasli oko 3%. Japanska valuta ostala je pod pritiskom s obzirom na razliku u kamatnim stopama između Japana i SAD-a. Tijekom prošlog tjedna prinos na japanske obveznice porastao je na 0,91% s 0,87% krećući se oko svoje najviše razine u više od desetljeća. Kreatori politike BoJ-a značajno su povisili svoje prognoze indeksa potrošačkih cijena za 2023. i 2024., obje na 2,8% na godišnjoj razini, iznad cilja središnje banke od 2%. Rekli su da izgledi za rast cijena ovise o pretpostavkama u vezi s cijenama sirove nafte i vladinim gospodarskim mjerama, kao i tvrdnjom da će temeljna inflacija CPI vjerojatno postupno rasti prema postizanju cilja stabilnosti cijena.
KINA
Dionice u Kini ojačale su zbog vjerovanja kako su američke kamatne stope možda dosegnule vrhunac. Shanghai Composite Index porastao je 0,43%, dok je blue chip CSI 300 napredovao 0,61%. U Hong Kongu je referentni Hang Seng rastao 1,53%. Tvornička aktivnost u Kini ponovno se smanjila u listopadu. Službeni proizvodni indeks menadžera nabave (PMI) pao je ispod konsenzusa od 49,5 u listopadu jer je rast proizvodnje usporen. Više dokaza o padu nekretnina u Kini naglasilo je zabrinutost ulagača oko ključnog pokretača rasta gospodarstva. Prodaja novih kuća od strane 100 najvećih poduzetnika u zemlji pala je 27,5% u listopadu u odnosu na prethodnu godinu. Kao daljnji znak pada sektora smanjili su se i zajmovi za nekretnine na godišnjoj razini. Prema S&P Global Ratings-u, rast kineskog BDP-a mogao bi usporiti na samo 2,9% iduće godine jer je prodaja nekretnina pala za čak 25% od 2022. godine.
S&P 500 indeks prošloga je tjedna zabilježio najsnažniji tjedni rast u zadnjih gotovo godinu dana jer su znakovi usporavanja gospodarstva i izjava FED-a doveli do oštrog smanjenja prinosa na dugoročne obveznice. Uz zarade, tjedan je donio mnoštvo političkih izjava, gospodarskih izvještaja i geopolitičkih kretanja za ulagače. U srijedu se održao sastanak FED-a koji je ostavio kamatne stope nepromijenjenima, kao što se i očekivalo, no činilo se da su ulagači ohrabreni izjavom nakon sastanka koja je signalizirala da je nedavni porast prinosa na dugoročne državne obveznice postigao neke od planiranih mjera zaoštravanja financijskih uvjeta. Stopa nezaposlenosti porasla je na 3,9%, što je najveća razina od siječnja 2022. Prosječna plaća po satu porasla je 0,2%, manje od očekivanja. Kvartalni indeks troškova zapošljavanja Ministarstva rada iznenadio je umjereno prema gore ukazujući na godišnji rast plaća i naknada od 4,3%. Povećanje produktivnosti od 4,7% najbolji je rezultat otkako su se tvrtke počele ponovno otvarati u ranoj fazi pandemije u trećem kvartalu 2020. Dugoročni prinosi na državne obveznice pali su tijekom tjedna, pri čemu je prinos na referentnu desetogodišnju državnu obveznicu SAD-a pao s 4,88% na unutardnevnu najnižu razinu u petak od oko 4,48% što je najniža razina od kraja rujna.
EUROPA
Indeks STOXX Europe 600 završio je tjedan u porastu 3,41%. Glavni burzovni indeksi također su ojačali potaknuti očekivanjima da su kamatne stope možda dosegnule vrhunac. Talijanski FTSE MIB porastao je 5,08%, francuski CAC 40 skočio je 3,71%, a njemački DAX popeo se 3,42%. Britanski indeks FTSE 100 rastao je 1,73%. Prinosi na europske obveznice općenito su se smanjili (porasla je cijena obveznica), jer su porasla očekivanja da su glavne središnje banke dovršile svoje cikluse pooštravanja monetarne politike. Prinos na desetogodišnje njemačke državne obveznice pao je na najniže razine u više od dva mjeseca. Također su se smanjili i prinosi na švicarske i francuske obveznice, kao i prinosi na desetogodišnje državne obveznice Ujedinjenog Kraljevstva. Banka Engleske (BoE) zadržala je kamatne stope na petnaestogodišnjoj najvišoj razini od 5,25%, ali je upozorila da će stope morati ostati na restriktivnoj razini “dulje vremensko razdoblje”. Najnovije projekcije središnje banke pokazale su da će se stopa inflacije prepoloviti do kraja godine i pasti ispod ciljanih 2% na kraju 2025. BoE je procijenio da će se gospodarstvo povećati za 0,1% do kraja ove godine i ostati nepromijenjeno u 2024. Inflacija u eurozoni usporila je više od očekivanog na godišnju stopu od 2,9% u listopadu, što je najniža razina od srpnja 2021. Statistička agencija Europske unije rekla je da su pad cijena energije i hrane glavni razlozi za pad inflacije. Usporavanje je vjerojatno odražavalo i slabiji gospodarski rast: bruto domaći proizvod smanjio se za 0,1% u trećem kvartalu. Njemački Savezni ured za rad izvijestio je da je sezonski prilagođena stopa nezaposlenosti u listopadu porasla više od očekivanog na 5,8%.
JAPAN
Japanska su tržišta dionica ojačala tijekom tjedna, pri čemu su i indeks Nikkei 225 i širi indeks TOPIX rasli oko 3%. Japanska valuta ostala je pod pritiskom s obzirom na razliku u kamatnim stopama između Japana i SAD-a. Tijekom prošlog tjedna prinos na japanske obveznice porastao je na 0,91% s 0,87% krećući se oko svoje najviše razine u više od desetljeća. Kreatori politike BoJ-a značajno su povisili svoje prognoze indeksa potrošačkih cijena za 2023. i 2024., obje na 2,8% na godišnjoj razini, iznad cilja središnje banke od 2%. Rekli su da izgledi za rast cijena ovise o pretpostavkama u vezi s cijenama sirove nafte i vladinim gospodarskim mjerama, kao i tvrdnjom da će temeljna inflacija CPI vjerojatno postupno rasti prema postizanju cilja stabilnosti cijena.
KINA
Dionice u Kini ojačale su zbog vjerovanja kako su američke kamatne stope možda dosegnule vrhunac. Shanghai Composite Index porastao je 0,43%, dok je blue chip CSI 300 napredovao 0,61%. U Hong Kongu je referentni Hang Seng rastao 1,53%. Tvornička aktivnost u Kini ponovno se smanjila u listopadu. Službeni proizvodni indeks menadžera nabave (PMI) pao je ispod konsenzusa od 49,5 u listopadu jer je rast proizvodnje usporen. Više dokaza o padu nekretnina u Kini naglasilo je zabrinutost ulagača oko ključnog pokretača rasta gospodarstva. Prodaja novih kuća od strane 100 najvećih poduzetnika u zemlji pala je 27,5% u listopadu u odnosu na prethodnu godinu. Kao daljnji znak pada sektora smanjili su se i zajmovi za nekretnine na godišnjoj razini. Prema S&P Global Ratings-u, rast kineskog BDP-a mogao bi usporiti na samo 2,9% iduće godine jer je prodaja nekretnina pala za čak 25% od 2022. godine.