Tržišta dionica u Europi i SAD-u bilježe dobitke, a glavni američki indeksi ne samo da se oporavljaju, već i nadmašuju razine dosegnute prije pada početkom kolovoza. PMI očitanja u SAD-u i eurozoni iznenadila su pozitivnim rezultatima, pri čemu se posebno istaknula aktivnost u sektoru usluga. Predsjednik Feda, Jerome Powell, najavio je moguće smanjenje kamatnih stopa na sljedećem sastanku, a točan tempo i vrijeme ovisit će o prikupljenim podacima. Prinosi na dugoročne obveznice pali su tijekom prošlog tjedna. Tečaj EUR/USD porastao je blizu 1,12, dosegnuvši najvišu razinu ove godine usred visokih očekivanja vezanih uz popuštanje kamatnih stopa u rujnu.
SAD
Dow Jones i S&P 500 vratili su se prema rekordnim vrijednostima jer se činilo da ulagači slave najavu predsjednika Fed-a Jeromea Powella da će uskoro doći do smanjenja kamatnih stopa. Aktivnost trgovanja bila je iznimno slaba tijekom većeg dijela tjedna, čak su zabilježene neke od najnižih dnevnih količina trgovanja tijekom ljeta. Izgleda kako je glavni događaj tjedna, u smislu njegovog utjecaja na raspoloženje, bio Powellov govor na godišnjem ekonomskom simpoziju Kansas City Fed-a u Jackson Holeu. Konkretno, dionice su skočile na početku trgovanja nakon objave teksta njegova govora, u kojem je priznao da je "došlo vrijeme za prilagodbu politike". Navedeno implicira da će kreatori politike smanjiti stope na svom nadolazećem sastanku u rujnu. Štoviše, čini se da je Powell ostavio prostora za mogućnost da se stope smanje za 50 baznih bodova umjesto uobičajenih 25 baznih bodova. Čini se da je objavljivanje zapisnika s prethodnog sastanka Feda također ojačalo raspoloženje jer je velika većina sudionika nakon navedene objave smatrala rujansko smanjenje kao vrlo vjerojatno. Međutim, činilo se da su se tržišta povukla nakon nekih manje labavih komentara nekoliko dužnosnika Feda u četvrtak. Konkretno, predsjednik Feda Kansas Cityja Jeffrey Schmid rekao je da je tržište rada ostalo prilično snažno i da još ima posla oko inflacije. Tjedni ekonomski kalendar bio je uglavnom u skladu s očekivanjima i nije imao značajniji utjecaj na tržišta. S&P Global objavio je svoju prvu procjenu gospodarske aktivnosti za kolovoz, koja je potvrdila da je proizvodni sektor i dalje u padu, ali da se uslužni sektor nastavio širiti zdravim tempom. U međuvremenu, prodaja postojećih kuća lagano je porasla kao što se i očekivalo, prekinuvši niz od četiri mjesečna pada. Jedno značajno iznenađenje došlo je u godišnjoj reviziji platnog spiska Ministarstva rada za nepoljoprivredne poslove (do ožujka), koja je pokazala 818.000 radnih mjesta manje dodanih u prethodnih 12 mjeseci nego što je bilo izvorno objavljeno. Dugoročni prinosi su pali, a državne obveznice su se oporavile nakon što su procjene godišnjeg rasta radnih mjesta revidirane prema dolje za 818.000 radnih mjesta. Navedeno je najveća revizija prema dolje od 2009.
Europa
STOXX 600 završio je s rastom od 1,31% usred rastućih nada da će Fed i Europska središnja banka (ECB) sljedećeg mjeseca smanjiti kamatne stope. Glavni burzovni indeksi također su porasli. Njemački DAX ojačao je 1,70%, francuski CAC 40 Index je dobio 1,71%, a talijanski FTSE MIB dodao je 1,83%. Britanski indeks FTSE 100 napredovao je 0,20%. Poslovna aktivnost u eurozoni porasla je u kolovozu nakon zastoja u srpnju, prema indeksu menadžera nabave (PMI) S&P Globala. Prva procjena kompozitnog PMI indeksa proizvodnje HCOB-a za eurozonu iznosila je 51,2 s 50,2 jer su Olimpijske igre u Francuskoj dovele proizvodnju uslužnog sektora do najviše razine u četiri mjeseca. S druge strane, proizvodnja se smanjila već 17. mjesec zaredom. ECB je priopćio da je rast ugovorenih plaća u eurozoni (ključna točka podataka za kreatore monetarne politike) usporio na 3,55 % u drugom tromjesečju s oko 4,74 % u prethodna tri mjeseca. Bundesbank je u svom izvješću za kolovoz rekla da se "očekivani spori oporavak njemačkog gospodarstva dodatno odgađa" zbog slabe inozemne potražnje. Guverner Banke Finske Olli Rehn i guverner Banke Italije Fabio Panetta tvrdili su da je argument za smanjenje kamatnih stopa od strane ECB-a u rujnu ojačao. Martins Kazaks, guverner središnje banke Latvije, rekao je da ECB ima prostora za smanjenje kamata možda još dvaput ove godine. U zapisniku sa sastanka ECB-a u srpnju, na kojem je monetarna politika ostala nepromijenjena, izražena je zabrinutost zbog prevelikog ograničavanja gospodarskog rasta i uvjerenje da se inflacija smanjuje na ciljanih 2% kako je predviđeno. Švedska središnja banka snizila je svoju ključnu kamatnu stopu za četvrtinu boda na 3,5% u skladu s očekivanjima. Banka je signalizirala da su ove godine vjerojatna još dva ili tri smanjenja. Podaci menadžera nabave za kolovoz ukazali su na kontinuirano solidno širenje proizvodnje privatnog sektora u Ujedinjenom Kraljevstvu, potpomognuto snažnijim novim narudžbama. Preliminarna procjena UK S&P Global Composite Managers' Indexa iznosila je 53,4 u kolovozu, u odnosu na 52,8 u srpnju.
Japan
Japanska tržišta dionica ostvarila su skromne dobitke tijekom tjedna, s indeksom Nikkei 225 koji je porastao za 0,8%, a širim indeksom TOPIX za 0,2%. Temeljna inflacija potrošačkih cijena ubrzala se treći mjesec zaredom u srpnju, podupirući ovogodišnju oštru promjenu BoJ-a. Jen je ojačao do najviše granice od 145 JPY u odnosu na raspon USD, s oko 147,6 JPY na kraju prethodnog tjedna. Prinos na 10-godišnju japansku državnu obveznicu porastao je na 0,90% s prošlotjednog 0,88%. Guverner BoJ-a Kazuo Ueda je ponovno potvrdio da nema promjena u stajalištu BoJ-a te da će prilagoditi monetarnu politiku ukoliko razvoj gospodarstva i cijene ostane u skladu s njegovim predviđanjima. Također je primijetio da su tržišta ostala nestabilna unatoč tomu što je japansko tržište dionica poraslo sa značajno devalviranih razina. BoJ nastavit će pratiti situaciju, obraćajući veliku pozornost na oštra kretanja jena koja bi mogla utjecati na prognoziranu inflaciju. Najnoviji podaci o domaćoj inflaciji poduprli su oštri zaokret BoJ-a ove godine. Stopa temeljne inflacije potrošačkih cijena na nacionalnoj razini ubrzala se treći mjesec zaredom u srpnju, na 2,7% na godišnjoj razini s 2,6% u lipnju, što je u skladu s očekivanjima. Nije bilo promjena u ukupnoj stopi inflacije, koja je ostala stabilna na 2,8% g/g.
Kina
Kineske dionice pale su jer je lagani ekonomski kalendar i oprez uoči govora predsjednika Feda u Jackson Holeu držao kupce po strani. Shanghai Composite i CSI 300 zabilježili su tjedne padove, dok je referentni Hang Seng indeks u Hong Kongu napredovao. U ponedjeljak je kineska središnja banka zadržala svoje referentne kamatne stope na kredite nepromijenjenima, odražavajući želju kreatora politike da zaštite profitne marže za banke. Narodna banka Kine (PBOC) zadržala je jednogodišnju osnovnu kamatnu stopu na 3,35%, a petogodišnju osnovnu kamatnu stopu (LPR), osnovnu stopu za hipoteke i druge dugoročne kredite, na 3,85%. Ekonomisti su u velikoj mjeri očekivali odluku PBOC-a da ostane pri oba LPR-a nakon što je banka neočekivano srezala nekoliko ključnih stopa u srpnju. Međutim, mnogi ekonomisti vide prostor za daljnje labavljenje u Kini ove godine nakon što Fed počne snižavati stope u SAD-u. Kompanija sa sjedištem u Pekingu, često opisivana kao kineski Google, Baidu izvijestio je da je njegov prihod u drugom tromjesečju bio niži od očekivanog, iako je zarada nadmašila predviđanja analitičara. Prihodi za drugo tromjesečje pali su 0,4% na 33,9 milijardi RMB.
SAD
Dow Jones i S&P 500 vratili su se prema rekordnim vrijednostima jer se činilo da ulagači slave najavu predsjednika Fed-a Jeromea Powella da će uskoro doći do smanjenja kamatnih stopa. Aktivnost trgovanja bila je iznimno slaba tijekom većeg dijela tjedna, čak su zabilježene neke od najnižih dnevnih količina trgovanja tijekom ljeta. Izgleda kako je glavni događaj tjedna, u smislu njegovog utjecaja na raspoloženje, bio Powellov govor na godišnjem ekonomskom simpoziju Kansas City Fed-a u Jackson Holeu. Konkretno, dionice su skočile na početku trgovanja nakon objave teksta njegova govora, u kojem je priznao da je "došlo vrijeme za prilagodbu politike". Navedeno implicira da će kreatori politike smanjiti stope na svom nadolazećem sastanku u rujnu. Štoviše, čini se da je Powell ostavio prostora za mogućnost da se stope smanje za 50 baznih bodova umjesto uobičajenih 25 baznih bodova. Čini se da je objavljivanje zapisnika s prethodnog sastanka Feda također ojačalo raspoloženje jer je velika većina sudionika nakon navedene objave smatrala rujansko smanjenje kao vrlo vjerojatno. Međutim, činilo se da su se tržišta povukla nakon nekih manje labavih komentara nekoliko dužnosnika Feda u četvrtak. Konkretno, predsjednik Feda Kansas Cityja Jeffrey Schmid rekao je da je tržište rada ostalo prilično snažno i da još ima posla oko inflacije. Tjedni ekonomski kalendar bio je uglavnom u skladu s očekivanjima i nije imao značajniji utjecaj na tržišta. S&P Global objavio je svoju prvu procjenu gospodarske aktivnosti za kolovoz, koja je potvrdila da je proizvodni sektor i dalje u padu, ali da se uslužni sektor nastavio širiti zdravim tempom. U međuvremenu, prodaja postojećih kuća lagano je porasla kao što se i očekivalo, prekinuvši niz od četiri mjesečna pada. Jedno značajno iznenađenje došlo je u godišnjoj reviziji platnog spiska Ministarstva rada za nepoljoprivredne poslove (do ožujka), koja je pokazala 818.000 radnih mjesta manje dodanih u prethodnih 12 mjeseci nego što je bilo izvorno objavljeno. Dugoročni prinosi su pali, a državne obveznice su se oporavile nakon što su procjene godišnjeg rasta radnih mjesta revidirane prema dolje za 818.000 radnih mjesta. Navedeno je najveća revizija prema dolje od 2009.
Europa
STOXX 600 završio je s rastom od 1,31% usred rastućih nada da će Fed i Europska središnja banka (ECB) sljedećeg mjeseca smanjiti kamatne stope. Glavni burzovni indeksi također su porasli. Njemački DAX ojačao je 1,70%, francuski CAC 40 Index je dobio 1,71%, a talijanski FTSE MIB dodao je 1,83%. Britanski indeks FTSE 100 napredovao je 0,20%. Poslovna aktivnost u eurozoni porasla je u kolovozu nakon zastoja u srpnju, prema indeksu menadžera nabave (PMI) S&P Globala. Prva procjena kompozitnog PMI indeksa proizvodnje HCOB-a za eurozonu iznosila je 51,2 s 50,2 jer su Olimpijske igre u Francuskoj dovele proizvodnju uslužnog sektora do najviše razine u četiri mjeseca. S druge strane, proizvodnja se smanjila već 17. mjesec zaredom. ECB je priopćio da je rast ugovorenih plaća u eurozoni (ključna točka podataka za kreatore monetarne politike) usporio na 3,55 % u drugom tromjesečju s oko 4,74 % u prethodna tri mjeseca. Bundesbank je u svom izvješću za kolovoz rekla da se "očekivani spori oporavak njemačkog gospodarstva dodatno odgađa" zbog slabe inozemne potražnje. Guverner Banke Finske Olli Rehn i guverner Banke Italije Fabio Panetta tvrdili su da je argument za smanjenje kamatnih stopa od strane ECB-a u rujnu ojačao. Martins Kazaks, guverner središnje banke Latvije, rekao je da ECB ima prostora za smanjenje kamata možda još dvaput ove godine. U zapisniku sa sastanka ECB-a u srpnju, na kojem je monetarna politika ostala nepromijenjena, izražena je zabrinutost zbog prevelikog ograničavanja gospodarskog rasta i uvjerenje da se inflacija smanjuje na ciljanih 2% kako je predviđeno. Švedska središnja banka snizila je svoju ključnu kamatnu stopu za četvrtinu boda na 3,5% u skladu s očekivanjima. Banka je signalizirala da su ove godine vjerojatna još dva ili tri smanjenja. Podaci menadžera nabave za kolovoz ukazali su na kontinuirano solidno širenje proizvodnje privatnog sektora u Ujedinjenom Kraljevstvu, potpomognuto snažnijim novim narudžbama. Preliminarna procjena UK S&P Global Composite Managers' Indexa iznosila je 53,4 u kolovozu, u odnosu na 52,8 u srpnju.
Japan
Japanska tržišta dionica ostvarila su skromne dobitke tijekom tjedna, s indeksom Nikkei 225 koji je porastao za 0,8%, a širim indeksom TOPIX za 0,2%. Temeljna inflacija potrošačkih cijena ubrzala se treći mjesec zaredom u srpnju, podupirući ovogodišnju oštru promjenu BoJ-a. Jen je ojačao do najviše granice od 145 JPY u odnosu na raspon USD, s oko 147,6 JPY na kraju prethodnog tjedna. Prinos na 10-godišnju japansku državnu obveznicu porastao je na 0,90% s prošlotjednog 0,88%. Guverner BoJ-a Kazuo Ueda je ponovno potvrdio da nema promjena u stajalištu BoJ-a te da će prilagoditi monetarnu politiku ukoliko razvoj gospodarstva i cijene ostane u skladu s njegovim predviđanjima. Također je primijetio da su tržišta ostala nestabilna unatoč tomu što je japansko tržište dionica poraslo sa značajno devalviranih razina. BoJ nastavit će pratiti situaciju, obraćajući veliku pozornost na oštra kretanja jena koja bi mogla utjecati na prognoziranu inflaciju. Najnoviji podaci o domaćoj inflaciji poduprli su oštri zaokret BoJ-a ove godine. Stopa temeljne inflacije potrošačkih cijena na nacionalnoj razini ubrzala se treći mjesec zaredom u srpnju, na 2,7% na godišnjoj razini s 2,6% u lipnju, što je u skladu s očekivanjima. Nije bilo promjena u ukupnoj stopi inflacije, koja je ostala stabilna na 2,8% g/g.
Kina
Kineske dionice pale su jer je lagani ekonomski kalendar i oprez uoči govora predsjednika Feda u Jackson Holeu držao kupce po strani. Shanghai Composite i CSI 300 zabilježili su tjedne padove, dok je referentni Hang Seng indeks u Hong Kongu napredovao. U ponedjeljak je kineska središnja banka zadržala svoje referentne kamatne stope na kredite nepromijenjenima, odražavajući želju kreatora politike da zaštite profitne marže za banke. Narodna banka Kine (PBOC) zadržala je jednogodišnju osnovnu kamatnu stopu na 3,35%, a petogodišnju osnovnu kamatnu stopu (LPR), osnovnu stopu za hipoteke i druge dugoročne kredite, na 3,85%. Ekonomisti su u velikoj mjeri očekivali odluku PBOC-a da ostane pri oba LPR-a nakon što je banka neočekivano srezala nekoliko ključnih stopa u srpnju. Međutim, mnogi ekonomisti vide prostor za daljnje labavljenje u Kini ove godine nakon što Fed počne snižavati stope u SAD-u. Kompanija sa sjedištem u Pekingu, često opisivana kao kineski Google, Baidu izvijestio je da je njegov prihod u drugom tromjesečju bio niži od očekivanog, iako je zarada nadmašila predviđanja analitičara. Prihodi za drugo tromjesečje pali su 0,4% na 33,9 milijardi RMB.