Ukupna inflacija indeksa potrošačkih cijena (CPI) u SAD-u u svibnju ostala je nepromijenjena prvi put u gotovo dvije godine. Osnovne cijene porasle su za 0,2%, što je ispod očekivanja i najniže u sedam mjeseci. Na godišnjoj razini, temeljna inflacija pala je na 3,4%, najnižu razinu od travnja 2021. Benigni podaci o inflaciji potrošača imali su slab utjecaj na kreatore politike Federalnih rezervi koji su nakon sastanka objavili tromjesečno izvješće o ekonomskim projekcijama pojedinih članova. Povećali su svoja srednja očekivanja za federalnu kamatnu stopu na kraju 2024. s 4,6% na 5,1%, što implicira samo jedno smanjenje kasnije tijekom godine. STOXX 600 ostvario je povrat od -2,4% jer je politička neizvjesnost narušila povjerenje nakon snažnog uspjeha krajnje desnih stranaka na izborima za Europski parlament prethodnog vikenda. Nijedna od glavnih europskih burzi nije izbjegla posljedice.
SAD
Glavni indeksi završili su većinom s rastom tijekom tjedna, s indeksom S&P 500 i Nasdaq Composite koji su dosegnuli nove najviše razine. Entuzijazam oko potencijala umjetne inteligencije nastavio je davati poticaj dionicama vezanim uz tehnologiju i dionicama rasta, koje su nadmašile vrijednosne dionice najvećom razlikom od ožujka 2023. godine (461 bazni bod), prema Russell indeksima. Tjedan je također bio značajan zbog odobrenja dioničara za paket plaće izvršnog direktora Tesle Elona Muska u iznosu od otprilike 48 milijardi USD (u obliku dionica Tesle), što je djelomično odražavalo entuzijazam zbog njegovog zalaganja za vozila s autonomnom vožnjom. Neki od čimbenika koji stoje iza boljeg učinka rastućih dionica bili su uvjerljivi podaci o inflaciji i padu kamatnih stopa, koji povećavaju teoretsku vrijednost budućih zarada rastućih kompanija. U srijedu je Ministarstvo rada izvijestilo da je ukupna inflacija indeksa potrošačkih cijena (CPI) u svibnju ostala nepromijenjena prvi put u gotovo dvije godine. Osnovne cijene (bez hrane i energije) porasle su 0,2%, što je ispod očekivanja i najniže u sedam mjeseci. Na godišnjoj razini temeljna inflacija pala je na 3,4%, najnižu razinu od travnja 2021. Inflacija indeksa cijena proizvođača (PPI), objavljena u četvrtak, također je iznenadila na donjoj strani, prkoseći očekivanjima o blagom porastu i padu za 0,2%. Na godišnjoj razini, temeljni PPI pao je na 2,3%, označavajući kraj pet uzastopnih mjeseci rasta. S tim u vezi, uvozne cijene pale su 0,4% u svibnju, što je njihov prvi pad u četiri mjeseca. Također su smirivanju inflacijskih strahova, ali možda i podizanju zabrinutosti zbog općeg zdravlja gospodarstva, doprinijeli iznenadni skokovi u tjednim i stalnim zahtjevima za nezaposlenost. Tijekom tjedna koji je završio 8. lipnja, oko 242.000 Amerikanaca podnijelo je zahtjeve za nezaposlenost, što je najviše u gotovo godinu dana. Tijekom prethodnog tjedna, broj ljudi koji su podnijeli zahtjeve barem dva tjedna zaredom dosegao je 1,82 milijuna, što je najviše od tjedna koji je završio 20. siječnja i treći najviši broj u protekloj godini. Možda zbog svog kasnog dolaska, benigni podaci o inflaciji potrošača činili su se da imaju malo utjecaja na kreatore politike Federalnih rezervi, koji su završili svoj zakazani sastanak u srijedu. Nakon sastanka, Fed je objavio svoje tromjesečno izvješće o ekonomskim projekcijama pojedinih članova. Iako su srednja očekivanja rasta ostala nepromijenjena, očekivanja za temeljnu inflaciju potrošačkih izdataka (PCE), koja se smatra preferiranim Fed-ovim pokazateljem inflacije, u 2024. godini porasla su s 2,6% na 2,8%. Fed je ostavio kamatne stope nepromijenjene, kako se široko očekivalo, ali su dužnosnici znatno povećali svoje srednje očekivanje za federalnu kamatnu stopu na kraju 2024. godine, s 4,6% na 5,1%, što bi impliciralo samo jedno smanjenje kasnije tijekom godine. Negativan rast i iznenađenja inflacije gurnuli su prinos na referentnu 10-godišnju državnu obveznicu SAD-a oštro niže za tjedan dana, s 4,43% na 4,21%. Uz pad prinosa, volumeni novih izdanja na neoporezivom općinskom tržištu bili podnošljiviji u odnosu na prethodni tjedan. U međuvremenu, tržište korporativnih obveznica investicijskog ranga bilo je mirno tijekom tjedna s novim izdanjima znatno ispod očekivanja. Spreadovi su se u početku povećali, predvođeni francuskim bankama jer su osjetile učinke političke neizvjesnosti u Francuskoj.
EUROPA
STOXX 600 ostvario je povrat od -2,4% jer je politička neizvjesnost narušila povjerenje nakon snažnog uspjeha krajnje desnih stranaka na izborima za Europski parlament prethodnog vikenda. Nijedna od glavnih europskih burzi nije izbjegla posljedice. Talijanski FTSE MIB pao je za 5,8%, njemački DAX izgubio je 3,0%, a francuski CAC 40 Index smanjio se za 6,2%. Indeks FTSE 100 u Velikoj Britaniji završio je 1,2% niže. Europska tržišta započela su tjedan na nesigurnim temeljima, opterećena političkim rizikom nakon što je francuski predsjednik Emmanuel Macron pozvao na prijevremene parlamentarne izbore kasnije u lipnju, nakon što su izbori za Europsku uniju pokazali širok pomak prema desnim i krajnje desnim strankama. U međuvremenu, komentari predsjednice Europske središnje banke Christine Lagarde, koji potvrđuju da restriktivna monetarna politika u Europi nije završila i da ne treba očekivati daljnje smanjenje kamatnih stopa uskoro, nisu mnogo utjecali na raspoloženje. Nesigurno političko okruženje također se snažno odrazilo na europska tržišta obveznica. Državne obveznice naglo su prodavane početkom tjedna, pri čemu su prinosi na desetogodišnje francuske i španjolske obveznice skočili na najviše razine ove godine, prije nego što su se na kraju tjedna smanjili. Na primjer, prinos na desetogodišnje francuske obveznice skočio je više od 20 baznih bodova u odnosu na zatvaranje prošlog tjedna, na oko 3,34% u utorak, jer su prijevremeni izbori izazvali zabrinutost zbog već krhkih javnih financija zemlje. U međuvremenu, prinosi na njemačke obveznice pali su zbog potrage za sigurnošću kao reakcija na situaciju u Francuskoj. Međutim, objava slabijih od očekivanih podataka o inflaciji potrošačkih cijena u SAD-u sredinom tjedna bila je posebno ohrabrenje, potaknuvši rast na europskim tržištima dionica. To je oživjelo nade da će još biti više od jednog smanjenja kamatnih stopa u SAD-u ove godine. Uzavrelo raspoloženje, međutim, pokazalo se kratkotrajnim, jer se činilo da su komentari Fed-a nakon sastanka u lipnju potvrdili jedno smanjenje prije kraja 2024. godine. Makroekonomski podaci objavljeni kasnije u tjednu pružili su mješovitu sliku, što je značilo da su europske dionice općenito završile tjedan negativno nastrojene. S pozitivne strane, podaci o trgovini u eurozoni pokazali su suficit u travnju, jer je rast izvoza znatno nadmašio uvoz. Međutim, industrijska proizvodnja neočekivano je pala u travnju, smanjivši se za 0,1%, nasuprot predviđenom rastu od 2%. U međuvremenu, britansko gospodarstvo stagniralo je u travnju jer je rast u sektoru usluga bio neutraliziran padom u proizvodnji i građevinarstvu.
JAPAN
Japanska tržišta dionica zabilježila su mješovitu izvedbu tijekom tjedna, s Nikkei 225 indeksom koji je porastao za 0,3%, dok je širi TOPIX indeks pao za 0,3%. Na tržištu obveznica, prinos na desetogodišnju japansku državnu obveznicu (JGB) pao je na 0,93%, s 0,98% na kraju prethodnog tjedna. Jen, koji je već bio na povijesno niskim razinama, oslabio je tijekom tjedna na oko 157,5 JPY za USD, sa 156,6. BoJ je zadržao nepromijenjenu monetarnu politiku i glasao za smanjenje otkupa JGB-a, no detaljan plan o smanjenju bit će objavljen na srpanjskom sastanku. Odluka je bila suprotna očekivanjima tržišta i ocijenjena je kao blaga, potvrđujući da će proces monetarne normalizacije biti postupan. Komentari guvernera BoJ-a Kazua Uede na konferenciji za novinare bili su oštriji od same izjave o monetarnoj politici, jer je naglasio znatno smanjenje otkupa obveznica i mogućnost povećanja kamatnih stopa u srpnju, ovisno o podacima. Promjene politike na srpanjskom sastanku poklopit će se s izvješćem o izgledima, što će omogućiti BoJ-u da s većim povjerenjem komunicira postizanje ciljanih 2% inflacije. Revidirani podaci pokazali su da je japanski BDP pao za 1,8% na godišnjoj razini u prvom tromjesečju, što je manje od prvotnih procjena od 2,0%, uglavnom zbog revizije privatnih zaliha. Slabost u prvom tromjesečju uglavnom je posljedica ekonomskog utjecaja potresa koji je pogodio japanski poluotok Noto u siječnju i obustave dijela proizvodnje automobila. Inflacija proizvođačkih cijena porasla je za 2,4% na godišnjoj razini u svibnju, premašivši očekivanja tržišta od 2,0% rasta.
KINA
Kineske dionice pale su u skraćenom tjednu zbog podataka koji su pokazali da deflacijski pritisci i dalje opterećuju gospodarstvo. Shanghai Composite Index je pao za 0,6%, dok je blue chip indeks CSI 300 izgubio 0,9%. U Hong Kongu, referentni Hang Seng indeks bio je niži za 2,3%. Tržišta u Kini bila su zatvorena u ponedjeljak zbog Državnog praznika Dragon Boat. Potrošački indeks u Kini porastao je ispod očekivanja za 0,3% u svibnju u odnosu na godinu ranije, što je nepromijenjeno u odnosu na rast u travnju. Temeljna inflacija, koja ne uključuje volatilne troškove hrane i energije, porasla je za 0,6%, usporavajući se u odnosu na 0,7% rasta u travnju. Proizvođački indeks cijena je pao za 1,4% u odnosu na isti period prošle godine, nastavljajući pad već 20. mjesec zaredom, ali usporavajući u odnosu na pad od 2,5% u travnju.
SAD
Glavni indeksi završili su većinom s rastom tijekom tjedna, s indeksom S&P 500 i Nasdaq Composite koji su dosegnuli nove najviše razine. Entuzijazam oko potencijala umjetne inteligencije nastavio je davati poticaj dionicama vezanim uz tehnologiju i dionicama rasta, koje su nadmašile vrijednosne dionice najvećom razlikom od ožujka 2023. godine (461 bazni bod), prema Russell indeksima. Tjedan je također bio značajan zbog odobrenja dioničara za paket plaće izvršnog direktora Tesle Elona Muska u iznosu od otprilike 48 milijardi USD (u obliku dionica Tesle), što je djelomično odražavalo entuzijazam zbog njegovog zalaganja za vozila s autonomnom vožnjom. Neki od čimbenika koji stoje iza boljeg učinka rastućih dionica bili su uvjerljivi podaci o inflaciji i padu kamatnih stopa, koji povećavaju teoretsku vrijednost budućih zarada rastućih kompanija. U srijedu je Ministarstvo rada izvijestilo da je ukupna inflacija indeksa potrošačkih cijena (CPI) u svibnju ostala nepromijenjena prvi put u gotovo dvije godine. Osnovne cijene (bez hrane i energije) porasle su 0,2%, što je ispod očekivanja i najniže u sedam mjeseci. Na godišnjoj razini temeljna inflacija pala je na 3,4%, najnižu razinu od travnja 2021. Inflacija indeksa cijena proizvođača (PPI), objavljena u četvrtak, također je iznenadila na donjoj strani, prkoseći očekivanjima o blagom porastu i padu za 0,2%. Na godišnjoj razini, temeljni PPI pao je na 2,3%, označavajući kraj pet uzastopnih mjeseci rasta. S tim u vezi, uvozne cijene pale su 0,4% u svibnju, što je njihov prvi pad u četiri mjeseca. Također su smirivanju inflacijskih strahova, ali možda i podizanju zabrinutosti zbog općeg zdravlja gospodarstva, doprinijeli iznenadni skokovi u tjednim i stalnim zahtjevima za nezaposlenost. Tijekom tjedna koji je završio 8. lipnja, oko 242.000 Amerikanaca podnijelo je zahtjeve za nezaposlenost, što je najviše u gotovo godinu dana. Tijekom prethodnog tjedna, broj ljudi koji su podnijeli zahtjeve barem dva tjedna zaredom dosegao je 1,82 milijuna, što je najviše od tjedna koji je završio 20. siječnja i treći najviši broj u protekloj godini. Možda zbog svog kasnog dolaska, benigni podaci o inflaciji potrošača činili su se da imaju malo utjecaja na kreatore politike Federalnih rezervi, koji su završili svoj zakazani sastanak u srijedu. Nakon sastanka, Fed je objavio svoje tromjesečno izvješće o ekonomskim projekcijama pojedinih članova. Iako su srednja očekivanja rasta ostala nepromijenjena, očekivanja za temeljnu inflaciju potrošačkih izdataka (PCE), koja se smatra preferiranim Fed-ovim pokazateljem inflacije, u 2024. godini porasla su s 2,6% na 2,8%. Fed je ostavio kamatne stope nepromijenjene, kako se široko očekivalo, ali su dužnosnici znatno povećali svoje srednje očekivanje za federalnu kamatnu stopu na kraju 2024. godine, s 4,6% na 5,1%, što bi impliciralo samo jedno smanjenje kasnije tijekom godine. Negativan rast i iznenađenja inflacije gurnuli su prinos na referentnu 10-godišnju državnu obveznicu SAD-a oštro niže za tjedan dana, s 4,43% na 4,21%. Uz pad prinosa, volumeni novih izdanja na neoporezivom općinskom tržištu bili podnošljiviji u odnosu na prethodni tjedan. U međuvremenu, tržište korporativnih obveznica investicijskog ranga bilo je mirno tijekom tjedna s novim izdanjima znatno ispod očekivanja. Spreadovi su se u početku povećali, predvođeni francuskim bankama jer su osjetile učinke političke neizvjesnosti u Francuskoj.
EUROPA
STOXX 600 ostvario je povrat od -2,4% jer je politička neizvjesnost narušila povjerenje nakon snažnog uspjeha krajnje desnih stranaka na izborima za Europski parlament prethodnog vikenda. Nijedna od glavnih europskih burzi nije izbjegla posljedice. Talijanski FTSE MIB pao je za 5,8%, njemački DAX izgubio je 3,0%, a francuski CAC 40 Index smanjio se za 6,2%. Indeks FTSE 100 u Velikoj Britaniji završio je 1,2% niže. Europska tržišta započela su tjedan na nesigurnim temeljima, opterećena političkim rizikom nakon što je francuski predsjednik Emmanuel Macron pozvao na prijevremene parlamentarne izbore kasnije u lipnju, nakon što su izbori za Europsku uniju pokazali širok pomak prema desnim i krajnje desnim strankama. U međuvremenu, komentari predsjednice Europske središnje banke Christine Lagarde, koji potvrđuju da restriktivna monetarna politika u Europi nije završila i da ne treba očekivati daljnje smanjenje kamatnih stopa uskoro, nisu mnogo utjecali na raspoloženje. Nesigurno političko okruženje također se snažno odrazilo na europska tržišta obveznica. Državne obveznice naglo su prodavane početkom tjedna, pri čemu su prinosi na desetogodišnje francuske i španjolske obveznice skočili na najviše razine ove godine, prije nego što su se na kraju tjedna smanjili. Na primjer, prinos na desetogodišnje francuske obveznice skočio je više od 20 baznih bodova u odnosu na zatvaranje prošlog tjedna, na oko 3,34% u utorak, jer su prijevremeni izbori izazvali zabrinutost zbog već krhkih javnih financija zemlje. U međuvremenu, prinosi na njemačke obveznice pali su zbog potrage za sigurnošću kao reakcija na situaciju u Francuskoj. Međutim, objava slabijih od očekivanih podataka o inflaciji potrošačkih cijena u SAD-u sredinom tjedna bila je posebno ohrabrenje, potaknuvši rast na europskim tržištima dionica. To je oživjelo nade da će još biti više od jednog smanjenja kamatnih stopa u SAD-u ove godine. Uzavrelo raspoloženje, međutim, pokazalo se kratkotrajnim, jer se činilo da su komentari Fed-a nakon sastanka u lipnju potvrdili jedno smanjenje prije kraja 2024. godine. Makroekonomski podaci objavljeni kasnije u tjednu pružili su mješovitu sliku, što je značilo da su europske dionice općenito završile tjedan negativno nastrojene. S pozitivne strane, podaci o trgovini u eurozoni pokazali su suficit u travnju, jer je rast izvoza znatno nadmašio uvoz. Međutim, industrijska proizvodnja neočekivano je pala u travnju, smanjivši se za 0,1%, nasuprot predviđenom rastu od 2%. U međuvremenu, britansko gospodarstvo stagniralo je u travnju jer je rast u sektoru usluga bio neutraliziran padom u proizvodnji i građevinarstvu.
JAPAN
Japanska tržišta dionica zabilježila su mješovitu izvedbu tijekom tjedna, s Nikkei 225 indeksom koji je porastao za 0,3%, dok je širi TOPIX indeks pao za 0,3%. Na tržištu obveznica, prinos na desetogodišnju japansku državnu obveznicu (JGB) pao je na 0,93%, s 0,98% na kraju prethodnog tjedna. Jen, koji je već bio na povijesno niskim razinama, oslabio je tijekom tjedna na oko 157,5 JPY za USD, sa 156,6. BoJ je zadržao nepromijenjenu monetarnu politiku i glasao za smanjenje otkupa JGB-a, no detaljan plan o smanjenju bit će objavljen na srpanjskom sastanku. Odluka je bila suprotna očekivanjima tržišta i ocijenjena je kao blaga, potvrđujući da će proces monetarne normalizacije biti postupan. Komentari guvernera BoJ-a Kazua Uede na konferenciji za novinare bili su oštriji od same izjave o monetarnoj politici, jer je naglasio znatno smanjenje otkupa obveznica i mogućnost povećanja kamatnih stopa u srpnju, ovisno o podacima. Promjene politike na srpanjskom sastanku poklopit će se s izvješćem o izgledima, što će omogućiti BoJ-u da s većim povjerenjem komunicira postizanje ciljanih 2% inflacije. Revidirani podaci pokazali su da je japanski BDP pao za 1,8% na godišnjoj razini u prvom tromjesečju, što je manje od prvotnih procjena od 2,0%, uglavnom zbog revizije privatnih zaliha. Slabost u prvom tromjesečju uglavnom je posljedica ekonomskog utjecaja potresa koji je pogodio japanski poluotok Noto u siječnju i obustave dijela proizvodnje automobila. Inflacija proizvođačkih cijena porasla je za 2,4% na godišnjoj razini u svibnju, premašivši očekivanja tržišta od 2,0% rasta.
KINA
Kineske dionice pale su u skraćenom tjednu zbog podataka koji su pokazali da deflacijski pritisci i dalje opterećuju gospodarstvo. Shanghai Composite Index je pao za 0,6%, dok je blue chip indeks CSI 300 izgubio 0,9%. U Hong Kongu, referentni Hang Seng indeks bio je niži za 2,3%. Tržišta u Kini bila su zatvorena u ponedjeljak zbog Državnog praznika Dragon Boat. Potrošački indeks u Kini porastao je ispod očekivanja za 0,3% u svibnju u odnosu na godinu ranije, što je nepromijenjeno u odnosu na rast u travnju. Temeljna inflacija, koja ne uključuje volatilne troškove hrane i energije, porasla je za 0,6%, usporavajući se u odnosu na 0,7% rasta u travnju. Proizvođački indeks cijena je pao za 1,4% u odnosu na isti period prošle godine, nastavljajući pad već 20. mjesec zaredom, ali usporavajući u odnosu na pad od 2,5% u travnju.