Unatoč rastu dugoročnih kamatnih stopa, glavni dionički indeksi završili su tjedan u plusu. Američki indeksi porasli su 0,5-1,0%. Dugoočekivan IPO Arm-a, prošao je uspješno, a na tržišni sentiment utjecala je i preporuka Morgan Stanley-a za kupnju Tesle zbog nove računalne platforme Dojo. U zapadnoj Europi indeksi dionica donijeli su širi raspon pozitivnih povrata pri čemu je DAX porastao za 1,1%, a FTSE 100 za 3,4%. Glavna tržišna kretanja zabilježena su u četvrtak, nakon što je ECB donijela odluku o podizanju kamatnih stopa za 25 baznih poena te nagovijestila potencijalni kraj svog ciklusa povećanja kamatnih stopa. Fed će svoju odluku o podizanju kamatnih stopa donijeti u utorak, 19. rujna.
SAD
Tijekom prethodnog tjedna S&P 500 ostvario je rast od 0,5%, Nasdaq Composite od 0,4%, a Dow Jones od 0,9%. Tehnološke dionice i dionice rasta stagnirale su nakon što je Apple predstavio nove proizvode, uključujući i iPhone 15, te najavio povećanje cijena. Dodatno, recenzije na nove proizvode bile su mješovite što je također utjecalo na slabiji sentiment u tehnološkom sektoru. Dionice britanskog proizvođača mikročipova Arm-a započele su svoje prvo trgovanje na Nasdaq-u u četvrtak i doživjele rast od prvog dana zahvaljujući čemu je najveći IPO 2023. utjecao na pozitivno tržišno raspoloženje. U srijedu su objavljeni makroekonomski podaci koji su pokazali da su američke osnovne potrošačke cijene, koje isključuju volatilne stavke poput hrane i energije, porasle iznad očekivanja. Stopa inflacije (CPI) porasla je s 3,2% na 3,7% prošlog mjeseca, što je bilo potaknuto rastom cijena benzina. Međutim, temeljna inflacija usporila je s 4,7% na 4,3%, iako je njezina mjesečna stopa rasta (0,3%) bila nešto viša od očekivane (0,2%). Tržišta su očigledno vjerovala da će Fed ignorirati skok temeljne inflacije jer su dugoročne stope u srijedu pale na 4,24%, dok su očekivanja o podizanju kamatnih stopa FOMC-a tijekom njihovog sastanka 19. rujna pala s 8% na 4%. Dodatno, prodaja u maloprodaji, industrijska proizvodnja i indeks sentimenta proizvodnje premašili su konsenzusna očekivanja, što je potaknulo 10-godišnje kamatne stope da se ponovno približe razini od 4,3%.
EUROPA
STOXX 600 završio je tjedan s rastom od 1,60% nakon što je ECB deseti put zaredom povećala kamatne stope na rekordnih 4% (depozitna kamatna stopa) te poslala indirektnu poruku kako bi troškovi zaduživanja mogli doseći vrhunac. Osim toga, na pozitivan sentiment među investitorima utjecali su i nešto uspješniji ekonomski podaci iz Kine. Njemački DAX porastao je za 0,94%, francuski CAC 40 za 1,91%, a talijanski FTSE MIB skočio je 2,35%. Britanski FTSE 100 indeks porastao je 3,12%, potpomognut padom britanske funte u odnosu na američki dolar. Očekivanja tržišta za podizanje kamatnih stopa bila su pri 40% pa je za mnoge ta odluka bila iznenađenje. Upravno vijeće ECB-a smatra da su ključne kamatne stope ECB-a dosegle razine koje će, ako se održe dovoljno dugo, značajno doprinijeti pravovremenom povratku inflacije na ciljanu razinu što je tržište interpretiralo kao posljednje povećanje u trenutnom ciklusu. Međutim, na konferenciji za novinare, predsjednica Lagarde suzdržala se od izjava o tome je li ovo posljednje povećanje. Ipak, Lagarde je navela kako će se sada fokusirati na održavanje visokih kamatnih stopa, umjesto na daljnja povećanja. Prinosi europskih državnih obveznica pali su u nadi da je ECB završila s podizanjem kamatnih stopa. Industrijska proizvodnja u eurozoni u srpnju je oslabila više od očekivanja, s padom od 1,1% u odnosu na prethodni mjesec zbog oštrih padova proizvodnje trajnih potrošačkih i kapitalnih dobara. Europska komisija smanjila je svoju prognozu rasta bruto domaćeg proizvoda u eurozoni za 2023. godinu na 0,8% s prethodnih 1,1% i predvidjela smanjenje njemačkog gospodarstva za 0,4% s prethodno procjenjenog rasta od 0,2%. Zbog štrajka radnika, lošeg vremena i rastućih troškova zaduživanja, BDP Ujedinjenog Kraljevstva pao je 0,5% u odnosu na prethodni mjesec, nakon rasta istog iznosa u lipnju. Međutim, stopa rasta za tri mjeseca zaredom povećala se za 0,2%, zahvaljujući rastu u uslugama, proizvodnji i građevinarstvu. Nezaposlenost u Velikoj Britaniji neočekivano je porasla na 4,3%, ali se ukupni rast plaća u razdoblju od svibnja do srpnja ubrzao više od očekivanog.
JAPAN
Japanska burza ostvarila je rast tijekom tjedna, pri čemu je Nikkei 225 porastao za 2,8%, a širi TOPIX za 2,9%. Pozitivni kineski ekonomski podaci, uz nagađanja investitora da stimulacijske mjere te zemlje imaju željeni učinak na rast i tržišta također su utjecali na pozitivan sentiment. Guverner Banke Japana sugerirao je da bi središnja banka do kraja godine mogla imati dovoljno podataka za procjenu hoće li plaće nastaviti rasti i tako odrediti hoće li okončati svoju politiku negativnih kamatnih stopa (s obzirom na to da je kontinuirani rast plaća ključan za postizanje njenog cilja inflacije od 2%). Kao rezultat spekulacija o potencijalnoj normalizaciji monetarne politike BoJ-a, japanske državne obveznice pale su što je dovelo do rasta prinosa na 10-godišnje JGB na 0,70%, najvišu razinu od 2013., s 0,64% na kraju prethodnog tjedna.
KINA
Kineske dionice završile su tjedan mješovito nakon što su službeni pokazatelji pokazali da bi se ekonomija zemlje mogla stabilizirati, iako su podaci također ukazivali na nastavak slabosti na tržištu nekretnina. Shanghai Composite završio je tjedan gotovo nepromijenjen, dok je CSI 300 izgubio 0,83%. Na burzi u Hong Kongu, referentni Hang Seng indeks izgubio je 0,1%. Industrijska proizvodnja i maloprodaja u kolovozu rasle su više od prognoza prošlog mjeseca, dok je nezaposlenost neočekivano pala u srpnju. Podaci o inflaciji pokazali su da su potrošačke cijene ponovno porasle nakon što su u srpnju skliznule u deflaciju te su dale više dokaza da bi najgore moglo biti iza kineske usporavajuće ekonomije. Navedeno je potaknulo Peking da u proteklim tjednima izda niz stimulacijskih mjera kako bi potaknuo potražnju. Narodna banka Kine smanjila je zahtjev za rezervama za 25 baznih bodova za većinu banaka po drugi put ove godine kako bi ubrizgala više likvidnosti u financijski sustav. Mnogi ekonomisti predviđaju da će PBOC provoditi daljnje olakšavanje politike tijekom ostatka godine kako bi vlada pokušala potaknuti kinesko gospodarstvo nakon pandemije.
SAD
Tijekom prethodnog tjedna S&P 500 ostvario je rast od 0,5%, Nasdaq Composite od 0,4%, a Dow Jones od 0,9%. Tehnološke dionice i dionice rasta stagnirale su nakon što je Apple predstavio nove proizvode, uključujući i iPhone 15, te najavio povećanje cijena. Dodatno, recenzije na nove proizvode bile su mješovite što je također utjecalo na slabiji sentiment u tehnološkom sektoru. Dionice britanskog proizvođača mikročipova Arm-a započele su svoje prvo trgovanje na Nasdaq-u u četvrtak i doživjele rast od prvog dana zahvaljujući čemu je najveći IPO 2023. utjecao na pozitivno tržišno raspoloženje. U srijedu su objavljeni makroekonomski podaci koji su pokazali da su američke osnovne potrošačke cijene, koje isključuju volatilne stavke poput hrane i energije, porasle iznad očekivanja. Stopa inflacije (CPI) porasla je s 3,2% na 3,7% prošlog mjeseca, što je bilo potaknuto rastom cijena benzina. Međutim, temeljna inflacija usporila je s 4,7% na 4,3%, iako je njezina mjesečna stopa rasta (0,3%) bila nešto viša od očekivane (0,2%). Tržišta su očigledno vjerovala da će Fed ignorirati skok temeljne inflacije jer su dugoročne stope u srijedu pale na 4,24%, dok su očekivanja o podizanju kamatnih stopa FOMC-a tijekom njihovog sastanka 19. rujna pala s 8% na 4%. Dodatno, prodaja u maloprodaji, industrijska proizvodnja i indeks sentimenta proizvodnje premašili su konsenzusna očekivanja, što je potaknulo 10-godišnje kamatne stope da se ponovno približe razini od 4,3%.
EUROPA
STOXX 600 završio je tjedan s rastom od 1,60% nakon što je ECB deseti put zaredom povećala kamatne stope na rekordnih 4% (depozitna kamatna stopa) te poslala indirektnu poruku kako bi troškovi zaduživanja mogli doseći vrhunac. Osim toga, na pozitivan sentiment među investitorima utjecali su i nešto uspješniji ekonomski podaci iz Kine. Njemački DAX porastao je za 0,94%, francuski CAC 40 za 1,91%, a talijanski FTSE MIB skočio je 2,35%. Britanski FTSE 100 indeks porastao je 3,12%, potpomognut padom britanske funte u odnosu na američki dolar. Očekivanja tržišta za podizanje kamatnih stopa bila su pri 40% pa je za mnoge ta odluka bila iznenađenje. Upravno vijeće ECB-a smatra da su ključne kamatne stope ECB-a dosegle razine koje će, ako se održe dovoljno dugo, značajno doprinijeti pravovremenom povratku inflacije na ciljanu razinu što je tržište interpretiralo kao posljednje povećanje u trenutnom ciklusu. Međutim, na konferenciji za novinare, predsjednica Lagarde suzdržala se od izjava o tome je li ovo posljednje povećanje. Ipak, Lagarde je navela kako će se sada fokusirati na održavanje visokih kamatnih stopa, umjesto na daljnja povećanja. Prinosi europskih državnih obveznica pali su u nadi da je ECB završila s podizanjem kamatnih stopa. Industrijska proizvodnja u eurozoni u srpnju je oslabila više od očekivanja, s padom od 1,1% u odnosu na prethodni mjesec zbog oštrih padova proizvodnje trajnih potrošačkih i kapitalnih dobara. Europska komisija smanjila je svoju prognozu rasta bruto domaćeg proizvoda u eurozoni za 2023. godinu na 0,8% s prethodnih 1,1% i predvidjela smanjenje njemačkog gospodarstva za 0,4% s prethodno procjenjenog rasta od 0,2%. Zbog štrajka radnika, lošeg vremena i rastućih troškova zaduživanja, BDP Ujedinjenog Kraljevstva pao je 0,5% u odnosu na prethodni mjesec, nakon rasta istog iznosa u lipnju. Međutim, stopa rasta za tri mjeseca zaredom povećala se za 0,2%, zahvaljujući rastu u uslugama, proizvodnji i građevinarstvu. Nezaposlenost u Velikoj Britaniji neočekivano je porasla na 4,3%, ali se ukupni rast plaća u razdoblju od svibnja do srpnja ubrzao više od očekivanog.
JAPAN
Japanska burza ostvarila je rast tijekom tjedna, pri čemu je Nikkei 225 porastao za 2,8%, a širi TOPIX za 2,9%. Pozitivni kineski ekonomski podaci, uz nagađanja investitora da stimulacijske mjere te zemlje imaju željeni učinak na rast i tržišta također su utjecali na pozitivan sentiment. Guverner Banke Japana sugerirao je da bi središnja banka do kraja godine mogla imati dovoljno podataka za procjenu hoće li plaće nastaviti rasti i tako odrediti hoće li okončati svoju politiku negativnih kamatnih stopa (s obzirom na to da je kontinuirani rast plaća ključan za postizanje njenog cilja inflacije od 2%). Kao rezultat spekulacija o potencijalnoj normalizaciji monetarne politike BoJ-a, japanske državne obveznice pale su što je dovelo do rasta prinosa na 10-godišnje JGB na 0,70%, najvišu razinu od 2013., s 0,64% na kraju prethodnog tjedna.
KINA
Kineske dionice završile su tjedan mješovito nakon što su službeni pokazatelji pokazali da bi se ekonomija zemlje mogla stabilizirati, iako su podaci također ukazivali na nastavak slabosti na tržištu nekretnina. Shanghai Composite završio je tjedan gotovo nepromijenjen, dok je CSI 300 izgubio 0,83%. Na burzi u Hong Kongu, referentni Hang Seng indeks izgubio je 0,1%. Industrijska proizvodnja i maloprodaja u kolovozu rasle su više od prognoza prošlog mjeseca, dok je nezaposlenost neočekivano pala u srpnju. Podaci o inflaciji pokazali su da su potrošačke cijene ponovno porasle nakon što su u srpnju skliznule u deflaciju te su dale više dokaza da bi najgore moglo biti iza kineske usporavajuće ekonomije. Navedeno je potaknulo Peking da u proteklim tjednima izda niz stimulacijskih mjera kako bi potaknuo potražnju. Narodna banka Kine smanjila je zahtjev za rezervama za 25 baznih bodova za većinu banaka po drugi put ove godine kako bi ubrizgala više likvidnosti u financijski sustav. Mnogi ekonomisti predviđaju da će PBOC provoditi daljnje olakšavanje politike tijekom ostatka godine kako bi vlada pokušala potaknuti kinesko gospodarstvo nakon pandemije.